Por qué el aumento en los costos de la carne no es suficiente para cambiar la situación de Beyond Meat

La Brecha de Precio que se Cierra

El panorama de las alternativas de carne a base de plantas ha cambiado notablemente en los últimos meses. Lo que antes era una ventaja de precio significativa para los productos tradicionales de carne de res se ha ido erosionando rápidamente. El sustituto de carne molida de Beyond Meat suele venderse entre $7 y $8 por libra en grandes cadenas de supermercados como Walmart, con márgenes aún más elevados en minoristas especializados.

Esta dinámica de precios cambió drásticamente a lo largo de 2025. La combinación de un rebaño de ganado estadounidense históricamente reducido, impactos por enfermedades en el ganado y aranceles comerciales ha creado una presión alcista inusual sobre los precios de la carne de res. Año tras año, los precios de la carne de res han subido aproximadamente un 15%, alterando fundamentalmente el cálculo del consumidor en las cajas. La brecha que una vez hacía que las opciones a base de plantas parecieran prohibitivamente caras se ha comprimido significativamente.

Sin embargo, a pesar de esta convergencia, la migración esperada de los consumidores hacia las alternativas a base de plantas sigue siendo notablemente ausente.

Cuando los Commodities Dominan

El desafío fundamental radica en cómo operan tanto los mercados tradicionales como los de carne a base de plantas. La carne de res convencional funciona principalmente como una materia prima—la mayoría de los compradores no muestran una fuerte lealtad a la marca al elegir carne molida. El segmento a base de plantas, en teoría, ofrece más potencial de diferenciación mediante perfiles de ingredientes variados e innovaciones en textura.

En teoría, esto debería favorecer a empresas como Beyond Meat. En la práctica, la compañía enfrenta una realidad diferente. Los resultados del tercer trimestre de 2025 mostraron un panorama preocupante: el volumen cayó un 10.3% mientras que los ingresos por libra disminuyeron un 3.5%. Estas métricas revelan una vulnerabilidad crítica—la empresa prácticamente no tiene poder de fijación de precios. A medida que los competidores inundaron el mercado con alternativas de marca de tienda, Beyond Meat se vio obligada a ofrecer descuentos agresivos, exponiendo la fragilidad de su posición en el mercado.

La categoría más amplia de carne a base de plantas en Estados Unidos se ha contraído a medida que el interés del consumidor disminuye. La fortaleza de la marca Beyond Meat, que alguna vez se consideró un diferenciador, resultó ser insuficiente para mantener los precios o el volumen en un mercado cada vez más saturado.

El Verdadero Cambio en el Consumidor

Los precios más altos de la carne de res están motivando a los compradores a explorar alternativas, pero no necesariamente hacia opciones a base de plantas. Los datos de comportamiento del consumidor sugieren que el verdadero ganador ha sido el pollo. Tyson Foods destacó recientemente una demanda robusta de pollo mientras persiste la escasez de suministro de carne de res. Cuando los consumidores buscan alivio por los precios elevados de la carne de res en la caja, se inclinan hacia productos de pollo en lugar de adoptar sustitutos a base de plantas.

Actualmente no hay evidencia de un cambio significativo hacia la carne a base de plantas a pesar de la ventaja de precios que ha creado el aumento en los costos de la carne de res. Incluso cuando la diferencia de costos se reduce a favor de la carne a base de plantas, la categoría no logra captar la demanda incremental que fluye de consumidores que buscan proteínas más baratas.

Una Posición Financiera en Deterioro

La trayectoria financiera de Beyond Meat agrava estos desafíos del mercado. La compañía reestructuró sus obligaciones de deuda en noviembre, intercambiando bonos convertibles por nuevos instrumentos de deuda y una emisión sustancial de acciones. Aunque esto fortaleció temporalmente el balance, diluyó significativamente a los accionistas existentes.

Lo más preocupante es la tasa de quema de efectivo. Hasta septiembre de 2025, Beyond Meat registró pérdidas de flujo de caja libre que superaron los $100 millones—una trayectoria insostenible. La limitada flexibilidad financiera de la compañía restringe su capacidad para resistir los continuos vientos en contra del mercado o invertir de manera significativa en la recuperación de la marca. Las emisiones adicionales de deuda tienen un atractivo limitado dado los problemas operativos en curso.

Una Corrección del Mercado en Curso

El fenómeno de la carne a base de plantas parece estar asentándose en su posición natural en el mercado: un segmento de nicho en lugar de una alternativa principal verdadera a la proteína convencional. El aumento en los precios de la carne de res crea una oportunidad teórica para la expansión de la categoría, pero el comportamiento del consumidor sugiere que este momento no se está materializando como los defensores podrían haber predicho.

Los desafíos específicos de Beyond Meat—falta de poder de fijación de precios, debilidad de marca frente a la competencia y métricas financieras preocupantes—complican aún más un panorama industrial ya difícil. Incluso con los precios de la carne de res alcanzando máximos multianuales, el camino de la compañía hacia la recuperación sigue siendo turbio. La brecha de precios en expansión, cuando existe, no se traduce en el crecimiento de volumen o en la expansión de márgenes necesarios para la viabilidad a largo plazo.