El gas natural cae a mínimos de dos meses a medida que el calor del invierno reduce la demanda de calefacción

El pronóstico de temperaturas más cálidas socava el mercado del gas natural

Se pronostica que las temperaturas estarán significativamente por encima de lo normal en las dos terceras partes orientales de Estados Unidos durante del 5 al 9 de enero, con un calor continuado esperado hasta del 10 al 14 de enero. Este patrón climático está pesando mucho en la demanda de gas natural, ya que las condiciones más cálidas reducen los requisitos de calefacción durante lo que normalmente sería el período de consumo pico en invierno. Los pronósticos recientes de Atmospheric G2 que señalan esta tendencia de calentamiento han acelerado la presión vendedora sobre los contratos de futuros de gas natural.

Las sorpresas en el almacenamiento empujan los precios a la baja

El gas natural de Nymex de febrero entregado el miércoles mostró datos de inventario decepcionantes, cerrando con una caída del -7.20% en medio de una venta generalizada. El informe semanal de almacenamiento de la Administración de Información Energética reveló que los inventarios de gas natural disminuyeron en 38 mil millones de pies cúbicos (bcf) para la semana que terminó el 26 de diciembre, una reducción menor a la expectativa del mercado de 51 bcf y sustancialmente menor que la caída promedio semanal de cinco años de 120 bcf. Esta desviación respecto a las expectativas indicó que hay suministros abundantes de cara al nuevo año.

Los niveles actuales de inventario de gas natural se sitúan un 1.1% por debajo de los del año pasado, mientras que están un 1.7% por encima del promedio estacional de cinco años, reforzando las señales de una reserva de suministro suficiente. El almacenamiento de gas en Europa presenta un panorama diferente, con una capacidad del 64% frente al típico 75% de llenado para esta época del año.

El impulso de la producción desafía la recuperación de precios

La producción de gas natural en los estados inferiores-48 alcanzó los 113.8 bcf/d el miércoles, representando un aumento interanual del 7.6% y subrayando la presión de producción sobre los precios. La EIA elevó su pronóstico de producción de gas natural para 2025 a 107.74 bcf/d desde la estimación previa de noviembre de 107.70 bcf/d, señalando que los niveles de producción permanecen robustos.

Las plataformas activas de perforación de gas natural cayeron en 2 unidades durante la semana que terminó el 2 de enero, bajando a 125 plataformas según Baker Hughes. Aunque esto representa un descenso modesto respecto al máximo de 2.25 años de 130 plataformas alcanzado el 28 de noviembre, el conteo de plataformas sigue siendo sustancialmente alto en comparación con el mínimo de 94 plataformas de septiembre de 2024, confirmando una capacidad de producción sostenida.

El panorama de la demanda sigue siendo mixto

La demanda de gas natural en los estados inferiores-48 fue de 106.1 bcf/d el miércoles, un aumento del 24.2% respecto al año anterior. Las terminales de exportación de GNL recibieron flujos netos de 19.9 bcf/d, lo que supone un incremento semanal del 7.1%. La generación de electricidad en EE. UU. aumentó un 2.3% interanual para la semana que terminó el 6 de diciembre, alcanzando un total de 85,330 gigavatios-hora, lo que sugiere que la demanda industrial y comercial en curso respalda el complejo energético en general.

La convergencia de inventarios abundantes, temperaturas por encima de lo normal y una capacidad de producción amplia ha creado vientos en contra para la recuperación de los precios del gas natural a corto plazo.