El fin de una era: Cómo las citas legendarias de Warren Buffett darán forma al próximo capítulo de Berkshire Hathaway bajo Greg Abel

Un momento histórico para el inversor más icónico de Wall Street

El calendario marcará el 1 de enero de 2026, un momento decisivo en la historia de la inversión. Warren Buffett, cuyo nombre se ha convertido en sinónimo de inversión en valor y acumulación paciente de capital, se aparta de la silla de CEO en Berkshire Hathaway (NYSE: BRK.A, BRK.B) tras más de 60 años de liderazgo. Aunque seguirá siendo presidente, la salida del Oráculo de Omaha cierra un capítulo sin precedentes en Wall Street.

Los números cuentan la historia de un legado que pocos pueden igualar. Durante el mandato de Buffett, las acciones de Clase A de Berkshire entregaron retornos acumulados cercanos al 6.060.000% a mediados de diciembre de 2025. Sus retornos totales anuales—incluidos dividendos—casi duplicaron al S&P 500 desde 1965. Para los inversores que buscan prueba de que el pensamiento disciplinado y a largo plazo supera al timing del mercado, el historial de Buffett se erige como la máxima leyenda para generaciones de constructores de riqueza.

Pero más allá de los retornos espectaculares, yace una filosofía más profunda: que las grandes empresas con ventajas competitivas duraderas y liderazgo excepcional multiplicarán la riqueza durante décadas. Esta ética, que Buffett y su fallecido socio Charlie Munger inculcaron en la cultura de Berkshire, ahora pasa a Greg Abel, quien asume el rol de CEO en el Día de Año Nuevo.

Construyendo un imperio: cómo la filosofía de inversión en valor de Buffett creó un gigante de un billón de dólares

El manual de inversión de Buffett era engañosamente simple pero extraordinariamente difícil de ejecutar. Durante más de seis décadas, orquestó aproximadamente 60 adquisiciones que abarcaron seguros, ferrocarriles, utilities y más. Aunque compras emblemáticas como GEICO y BNSF Railway contribuyeron a un crecimiento operativo constante, la atención de Wall Street permaneció fija en la cartera de inversiones de Berkshire—una extensa colección de valores que se expandió hasta alcanzar $316 billion en valor de mercado repartido en casi 50 participaciones.

Las citas legendarias que definen el enfoque de Buffett se centran en la paciencia y la convicción. Él declaró famosamente que nunca apostaría en contra de Estados Unidos, reconociendo que las acciones estadounidenses aprecian a lo largo de períodos prolongados. Esta convicción moldeó decisiones que a veces parecían contrarias: ha sido un vendedor neto de acciones durante 12 trimestres consecutivos hasta septiembre de 2025, deshaciéndose de casi $184 billion mientras el Dow Jones, el S&P 500 y el Nasdaq alcanzaban máximos históricos.

Los escépticos cuestionaron si Buffett había perdido su toque. En realidad, simplemente estaba ejecutando la misma filosofía que construyó Berkshire—esperar a que las valoraciones se alinearan con el valor intrínseco. Cuando los precios alcanzaron extremos históricos, la posición de efectivo de Buffett creció en lugar de su cartera. Es una lección que muchos inversores no logran absorber: a veces, la movida más valiente es mantenerse firme cuando todos los demás están comprando.

No todas las inversiones resultaron acertadas. Berkshire sufrió pérdidas con Tesco, salió prematuramente de Walt Disney en dos ocasiones, y tropezó con Paramount (ahora Paramount Skydance). Sin embargo, estos errores palidecieron frente a sus éxitos. Un ejemplo destacado de su disciplina es un acuerdo de 2011: Berkshire proporcionó Bank of America $5 billion en financiamiento de emergencia, recibiendo acciones preferentes con un rendimiento del 6% anual más warrants para comprar 700 millones de acciones ordinarias a $7.14 cada una. Cuando se ejercitaron seis años después, esos warrants generaron un windfall de $12 billion—un retorno que se ha expandido aún más desde entonces.

El panorama cambiante: cómo las citas de la leyenda de Buffett resonarán en la era de Abel

Greg Abel hereda Berkshire en un cruce crucial. Después de 25 años supervisando operaciones no aseguradoras, ha absorbido lecciones en múltiples sectores mientras asimilaba el ADN orientado a valor de Buffett y Munger. La continuidad parece asegurada: Abel ha prometido mantener las recompras de acciones cuando sean prudentes, continuando la práctica de Buffett de desplegar capital para recomprar acciones subvaloradas (casi $78 billion desde 2018, retirando más del 12% de las acciones en circulación).

Pero la transición inevitable trae cambios. El liderazgo de Abel remodelará la cartera de Berkshire de manera significativa. Aunque las ocho participaciones “indefinidas” principales permanecen intactas, las inversiones menores experimentarán rotaciones más activas. Esté atento a una mayor participación de gestores de inversión como Ted Weschler, cuyas posiciones de $10 millón a $2 billion aportan nuevas perspectivas a la construcción de la cartera.

Quizá lo más importante, una Berkshire liderada por Abel abrazará sectores como tecnología y salud, que Buffett generalmente evitaba. El Oráculo de Omaha admitió abiertamente su incomodidad con las innovaciones tecnológicas de vanguardia y las complejidades de los ensayos clínicos. Abel no tiene tales reservas, señalando una evolución estratégica. Esta apertura también se extiende a la desinversión en posiciones legadas: Apple (NASDAQ: AAPL), la mayor participación de Berkshire durante años, enfrenta una posible poda a medida que el impulso del iPhone se estancó y el crecimiento se desaceleró—características que no se alinean con los criterios de inversión típicos de Abel.

Lo que viene: el legado continúa, la estrategia evoluciona

La valoración de un billón de dólares de Berkshire Hathaway refleja no solo el genio de Buffett, sino también el marco institucional que él y Munger construyeron. Esa base—que enfatiza ventajas competitivas sostenibles, asignación disciplinada de capital y pensamiento a largo plazo—trasciende a cualquier ejecutivo individual. La designación de Abel señala continuidad en la filosofía incluso cuando los enfoques tácticos se adaptan a los mercados contemporáneos.

Para los inversores que evalúan el futuro de Berkshire, considere esta realidad: las citas legendarias que hicieron inmortal a Buffett no trataban de superar los benchmarks trimestrales ni de perseguir sectores en tendencia. Se trataba de entender los fundamentos del negocio, tolerar la volatilidad y mantenerse fiel a una tesis durante décadas. Mientras Abel navega en una era de disrupción tecnológica, complejidad geopolítica y valoraciones de mercado que incluso harían cauteloso a Buffett, esos principios atemporales probablemente serán más valiosos que cualquier operación individual.

El cambio de guardia no representa un final, sino una maduración—una prueba de que las instituciones duraderas trascienden a sus fundadores cuando se construyen sobre principios duraderos en lugar de cultos a la personalidad.