El reciente repunte en el mercado cripto ha sido, efectivamente, diferente. No es el tipo de mercado donde el apalancamiento se impulsa y todo el mundo es carnaval, pero hay una sensación de "constante y constante". ¿Cuál es la lógica detrás de esto?

Al observar esta ronda de rebote, en realidad son tres fuerzas trabajando juntas:

**La situación geopolítica ha cambiado y los fondos refugio han comprado el fondo**

Las fluctuaciones políticas en Venezuela y otros lugares han hecho que los círculos financieros tradicionales se preocupen por el crédito soberano. Bajo esta incertidumbre, las ventajas de Bitcoin como "activo descentralizado" han sido redescubiertas. Para decirlo claro, algunas personas lo usan como seto. El sentimiento a corto plazo que esto genera puede realmente hacer que los precios suban.

**El mercado de futuros se limpió y las posiciones apalancadas fueron barridas**

En el último día, casi 180 millones de dólares en apalancamiento de futuros en todo el mercado se liquidaron, y la mayoría de los bajistas estaban cortos. Parece duro, pero en realidad es algo bueno: esas posiciones volátiles de alto apalancamiento se han eliminado. El mercado se ha vuelto más "limpio" y la presión sobre subas posteriores será menor.

**Los fondos al contado son el verdadero motor**

Esta es la clave. Mira los datos de futuros para entender: la tasa de financiación se mantiene en un nivel saludable del 4%, y el interés abierto ha caído significativamente. ¿Qué significa esto? Esta oleada de subidas de precios no se debe principalmente a que los traders de futuros estén especulando, sino a que la compra real en el mercado spot está impulsando. Este modelo "guiado por puntos puntuales" suele tener una base más sólida y una burbuja más pequeña.

**En resumen**: Los acontecimientos geopolíticos encendieron el sentimiento del mercado, y las instituciones aprovecharon para liquidar esos cortos apalancados de alto riesgo, y luego los fondos al contado subieron de forma constante. Esto no es un "toro apalancado", es un "alcista spot".

Por supuesto, no olvides la advertencia de riesgo: la intensidad de los factores geopolíticos puede disminuir, y aspectos macroeconómicos como la política de la Fed y la liquidez global siguen siendo limitaciones.

A corto plazo, merece la pena prestar atención: si Bitcoin puede mantenerse firme en 92.000 dólares y subir, si Ethereum puede seguir el avance de volumen y si tu gestión de posiciones debe ser estable, no te asustes por el mercado y no persigas la subida.

Si el spot realmente impulsa esta ronda de mercado, ¿dónde crees que estará el techo? Hablemos en el área de comentarios.