Bitcoin oscila bajo presión en los 90 mil: cuándo la recuperación técnica va más allá del precio

El Bitcoin enfrenta una encrucijada crítica esta semana. Cotizado en torno a US$ 91,37 mil, con una subida del 1,94% en 24 horas, el activo sigue atrapado en una zona de congestión, oscilando entre intentos de ruptura y retornos a la zona de US$ 87-88 mil. La resistencia de US$ 90 mil permanece intransponible, funcionando como un muro de órdenes de venta que bloquea movimientos más decisivos. A diferencia de otros activos que aprovechan el escenario de incertidumbre macroeconómica, el Bitcoin sigue desacoplado. Mientras oro y plata alcanzan máximas históricas, el criptoactivo queda rezagado, rompiendo patrones históricos de correlación positiva en períodos de aversión al riesgo.

El gráfico dice más que el precio

Observando el gráfico de cuatro horas, emergen señales contradictorias que definen el momento actual. La media móvil simple de 200 períodos (200SMA) actúa como una barrera dinámica, rechazando sistemáticamente intentos de avance. Mientras el precio permanece por debajo de esa zona, la estructura a corto plazo sigue frágil, favoreciendo pruebas de soporte sobre nuevos rompimientos.

Sin embargo, en el gráfico de tres días, un fenómeno técnico gana fuerza: el Índice de Fuerza Relativa (RSI) marca mínimos más altos mientras el precio continúa bajo. Esa divergencia alcista clásica sugiere debilitamiento de la presión vendedora. Históricamente, configuraciones similares precedieron movimientos relevantes en ciclos anteriores, aunque divergencias aisladas no garantizan nada.

La relación entre Bitcoin y oro ofrece otra perspectiva. Con el metal acercándose a US$ 4.500 la onza, el par BTC/XAU indica pérdida relativa de valor del criptoactivo cuando se analiza en gráfico de cotización en los últimos 90 días. Esa compresión técnica sugiere un posible recalibramiento de fuerzas en el mercado.

Posiciones vendidas en alza: US$ 250 millones bajo vigilancia

Grandes inversores abrieron apuestas contra Bitcoin, Ether y Solana simultáneamente, acumulando posiciones vendidas de aproximadamente US$ 250 millones. El movimiento no representa una apuesta agresiva contra el mercado, sino una estrategia de cobertura frente a riesgos de correcciones adicionales. Su impacto, sin embargo, se amplifica en un entorno de liquidez reducida.

La profundidad de los libros de órdenes se ha reducido significativamente. Con la proximidad del fin de año, operadores institucionales redujeron exposiciones para preservar ganancias, aumentando la sensibilidad del mercado a movimientos menores. Sin un volumen expresivo de entrada compradora, el precio sigue probando zonas inferiores en busca de demanda suficiente para absorber la oferta.

Mineros en capitulación: cuando la rentabilidad explota al aire

La presión no afecta solo a traders. La red enfrenta su período más estresante para mineros. La tasa de hash registró una caída del 4%, la más pronunciada desde el primer semestre de 2024, coincidiendo con una retracción mensual del 9% en el precio del Bitcoin. La volatilidad realizada de 30 días superó el 45%, nivel no visto desde abril de 2025.

El gatillo principal fue el apagado de aproximadamente 400 mil máquinas en la provincia de Xinjiang, removiendo cerca de 1,3 GW de capacidad en solo 24 horas. ¿La razón? Reubicación de energía a centros de datos de inteligencia artificial, que ofrecen márgenes superiores a la minería de Bitcoin. Los analistas estiman que hasta un 10% de la tasa de hash global puede perderse de forma permanente.

La presión en los costos operativos

El modelo Bitmain S19 XP ejemplifica la realidad brutal: el precio de equilibrio de la electricidad cayó de US$ 0,12 a US$ 0,077 por kWh en un año—una reducción del 36%. Operadores que no acompañen esta compresión enfrentan una inviabilidad económica creciente.

A pesar de las dificultades, al menos 13 países ya integran minería de Bitcoin con algún grado de apoyo estatal, persiguiendo soberanía energética o monetaria. Este soporte estructural tiende a preservar operadores eficientes mientras elimina agentes marginales, reduciendo la presión de venta a medio plazo.

La historia apunta a una reversión

Los datos no mienten: cuando la tasa de hash cae, el Bitcoin tiende a recuperarse. En el 65% de los casos históricos, hubo retornos positivos tras 90 días de caída en la tasa de hash. En períodos de contracción más prolongados, el retorno medio en seis meses alcanzó el 72%.

La capitulación de los mineros, por incómoda que sea, suele coincidir con el agotamiento de la presión vendedora. Mientras el mercado espera una entrada más consistente de capital comprador, los indicadores técnicos susurran que no todo está perdido. La recuperación de la resistencia de US$ 90 mil con volumen expresivo sigue siendo la confirmación crítica para un nuevo ciclo alcista.