El aumento de tasas de interés del Banco de Japón provoca movimientos de capital a nivel mundial, las acciones estadounidenses se recuperan, los precios de las materias primas alcanzan máximos y la presión sobre el yen continúa.

El mercado ha experimentado una recuperación en la preferencia por el riesgo. El Banco de Japón anunció un aumento de 25 puntos básicos en la tasa de interés, lo que aunque alivió temporalmente las preocupaciones por el cierre de posiciones de “carry trade”, el yen sigue presionado. El dólar/yen subió un 1.39%, acercándose a la barrera de 158. En términos de conversión, 10,000 yenes equivalen aproximadamente a 610-620 yuanes chinos (según tasas de cambio históricas), la depreciación del yen favorece a las empresas exportadoras japonesas pero aumenta la presión sobre la intervención del banco central.

El Ministro de Finanzas de Japón, Shōzō Katō, ha emitido varias advertencias, indicando que tomará medidas apropiadas frente a la excesiva volatilidad del tipo de cambio. En el contexto de una caída significativa del yen tras el aumento de tasas, esta postura de intervención parece especialmente firme. Tras participar en una videoconferencia de ministros de finanzas del G7, afirmó que en las últimas horas se han producido movimientos unilaterales y violentos, y que, en línea con la declaración conjunta de EE. UU. y Japón de septiembre, responderán adecuadamente a las fluctuaciones impulsadas por especuladores. Sin embargo, la decisión del Banco de Japón de subir tasas no proporcionó directrices adicionales, y la autoridad monetaria continúa enfocada en alcanzar un objetivo de inflación del 2% de manera sostenible, basándose en las tendencias de salarios y precios.

El aumento de tasas del Banco de Japón ha llevado a que el rendimiento de los bonos a 10 años supere el 2%, alcanzando su nivel más alto desde 1999. Esto implica que Japón, como moneda de financiación global, está perdiendo rápidamente su “relación calidad-precio”. Para los fondos macro globales con alto apalancamiento, el aumento en los costos de financiamiento en yenes reduce directamente sus beneficios. Además, el reciente programa de compras de gestión de reservas de la Reserva Federal(RMPs) ha generado efectos similares a la flexibilización cuantitativa, y las divergencias en las políticas de las dos principales bancos centrales podrían convertirse en un foco de atención en el mercado futuro: ¿Podría el endurecimiento del Banco de Japón obligar a la Fed a acelerar su ciclo de recortes de tasas?

Los activos de riesgo vuelven a ser preferidos, las acciones estadounidenses suben en todas las categorías

El índice de miedo VIX cayó un 11.57%, indicando un notable mejoramiento del sentimiento del mercado. Los tres principales índices de EE. UU. subieron: Dow Jones +0.38%, S&P 500 +0.88%, Nasdaq +1.31%. El viernes pasado coincidió con la “fecha de liquidación de los cuatrimestres” (liquidación de futuros y opciones de índices y acciones), con un valor total de contratos vencidos de 7.1 billones de dólares, lo que suele incrementar la actividad comercial.

Las acciones tecnológicas lideraron las ganancias, destacando un fabricante de chips que fue el mejor en el Dow, además de un aumento del 3.2% en las acciones de chips de comunicación. En contraste, las acciones de artículos deportivos cayeron un 10.5%, siendo su débil desempeño en China una de las principales causas.

El mercado europeo también subió en general: FTSE 100 del Reino Unido +0.61%, CAC 40 de Francia +0.01%, DAX 30 de Alemania +0.37%. Sin embargo, hay que prestar atención a que las negociaciones del presupuesto francés para 2026 se rompieron, y el rendimiento de los bonos a 30 años de Francia subió a 4.525%, su nivel más alto desde 2009. El rendimiento de los bonos a 10 años de EE. UU. subió 3 puntos básicos hasta 4.15%, y el rendimiento de los bonos a 2 años, muy sensible a las tasas, aumentó 3.2 puntos básicos hasta 3.492%.

Los mercados de commodities muestran múltiples puntos destacados, liderados por metales preciosos y energía en alza

La plata alcanzó un máximo histórico, superando los 67.0 dólares por onza, impulsada por la demanda de inversión y la tensión en la oferta. El oro cerró por segundo día consecutivo en una estrella doji, en 4338.6 dólares por onza, con un aumento del 0.14%. El WTI subió un 1.14%, hasta 56.5 dólares por barril, manteniendo la tendencia alcista en el sector energético.

En criptomonedas, el Bitcoin cotiza a 913,7 mil dólares (aproximadamente 91,370 dólares), con un aumento del 1.84% en 24 horas, mostrando una recuperación tras la actualización de datos. Ethereum se sitúa en 31,4 mil dólares (aproximadamente 3,140 dólares), con un incremento del 1.45% en 24 horas. Ambas principales criptomonedas muestran una tendencia moderada al alza.

El índice del dólar subió un 0.3% hasta 98.7, mostrando fortaleza relativa, aunque con ganancias limitadas. El euro/dólar cayó un 0.12%. En Hong Kong, el índice Hang Seng de futuros nocturnos cerró en 25,843 puntos, subiendo 118 puntos, 152 puntos por encima del cierre de ayer.

Divergencias entre funcionarios de la Fed se intensifican, el panorama de recortes de tasas se vuelve incierto

El presidente de la Reserva Federal de Nueva York, John Williams(, afirmó que la Fed no tiene urgencia por ajustar más las tasas en este momento. Considera que los recortes ya implementados mantienen la política en buen estado y espera que la inflación vuelva al 2% sin dañar innecesariamente el mercado laboral. Estas declaraciones reflejan las diferencias internas en la formulación de políticas: las últimas proyecciones del comité en la reunión de la semana pasada solo anticipan un recorte en 2024.

La presidenta de la Reserva Federal de Cleveland, Beth Hammack), tiene una postura más hawkish. Cree que tras los tres recortes acumulados de 75 puntos básicos en las últimas reuniones, no será necesario ajustar las tasas en los próximos meses. Hammack está más preocupada por la inflación que por la fragilidad del empleo, y aboga por mantener el rango actual de tasas del 3.5%-3.75% al menos hasta la primavera.

Williams señaló que la inflación en noviembre bajó a su nivel más bajo en cuatro años, pero que algunos “factores técnicos” podrían distorsionar los datos (relacionados con la recopilación de principios de octubre y noviembre). Personalmente, considera que la Fed no necesita apresurarse a recortar tasas, ya que la inflación básica continúa acercándose al 2% y el mercado laboral se está enfriando gradualmente.

La confianza del consumidor sigue en niveles bajos, con intención de compra en mínimos históricos

El índice de confianza del consumidor en EE. UU. de diciembre subió menos de lo esperado, con datos finales de la Universidad de Michigan en 52.9, un aumento de 1.9 puntos, frente a una expectativa central de 53.5. La responsable de la encuesta, Joanne Hsu, señaló que, aunque hay signos de mejora hacia fin de año, la confianza del consumidor sigue casi 30 puntos por debajo de diciembre de 2024, y la situación económica sigue siendo la principal preocupación.

El índice de situación actual cayó a un mínimo histórico de 50.4, mientras que el índice de expectativas alcanzó su nivel más alto en cuatro meses. Lo más preocupante es que la percepción de los consumidores sobre su capacidad para comprar bienes duraderos en el presente se deterioró hasta niveles históricos, reflejando preocupaciones persistentes sobre la carga financiera.

La competencia espacial se intensifica, Trump acelera planes lunares

El presidente de EE. UU., Donald Trump, firmó una orden ejecutiva espacial que establece como objetivo enviar astronautas a la Luna antes de 2028 y establecer en 2030 un puesto avanzado lunar permanente. La misión a Marte se pospone temporalmente. La medida refleja el deseo de EE. UU. de superar a China, que planea para antes de 2030 un programa de alunizaje y establecimiento de bases en la Luna.

La orden también confirma planes para desplegar reactores nucleares en la Luna y en órbita, y establece la protección del espacio contra amenazas militares en el marco de la política. Es la primera iniciativa importante en política espacial en el segundo mandato de Trump. Antes de firmar la orden, el multimillonario y astronauta privado Jared Isaacman( juró como el 15º director de la NASA. Con base en el programa Artemis) iniciado en su primer mandato, EE. UU. continuará con su estrategia de exploración lunar.

La regulación de exportación de chips se intensifica, los chips de IA podrían enfrentar revisiones militares

El presidente Trump prometió a principios de este mes permitir a una gran empresa de chips exportar su chip de IA H200 a China. Sin embargo, posteriormente, los republicanos de la Cámara de Representantes cambiaron de postura y pidieron una supervisión similar a la de las ventas militares para las exportaciones de chips de IA. El presidente del Comité de Asuntos Exteriores, Mike Mastro, propuso el “Proyecto de Ley de Regulación de IA” el viernes, que requiere notificación al Congreso para la venta de chips de IA a países hostiles.

Según el borrador, cualquier procesador con rendimiento igual o superior al H200 estará sujeto a regulación. Un informe del Instituto de Investigación Avanzada indica que el H200 tiene un rendimiento aproximadamente seis veces mayor que el H20, que es el chip más potente que EE. UU. permite comprar directamente a China bajo las reglas actuales. Esto significa que la política de exportación de chips de IA enfrentará una supervisión más estricta del Congreso, lo que podría afectar las estrategias internacionales de las empresas relacionadas.

Los beneficios de ByteDance alcanzan récords, acercándose a las ganancias anuales de Meta

Según Bloomberg, citando fuentes conocedoras, se espera que ByteDance, gigante de las redes sociales en China, alcance aproximadamente 50 mil millones de dólares en beneficios en 2025, un récord histórico. La compañía ya ha obtenido unos 40 mil millones de dólares en beneficios netos en los primeros tres trimestres de este año, superando las expectativas internas. De lograrse, los beneficios de ByteDance estarían cerca de los aproximadamente 60 mil millones de dólares que Meta, su competidor estadounidense, prevé para este año.

ByteDance ha firmado un acuerdo vinculante para dividir su negocio en EE. UU. de TikTok en una empresa conjunta, en la que inversores estadounidenses, incluyendo una tecnológica, tendrán participación mayoritaria, asegurando la operación de la plataforma y reduciendo el control chino. Las autoridades regulatorias chinas aún no han dado su aprobación. Esta tendencia refleja los ajustes comerciales en plataformas globales bajo la presión de la geopolítica.