#稳定币 El ciclo de incentivos de liquidez de Plasma ha entrado en cuenta regresiva, y la clave está en la eficiencia en la asignación de fondos. He analizado los datos de las cinco principales piscinas de minería y las conclusiones principales son las siguientes:

La piscina principal de PlasmaUSD Vault (1 millón de dólares/día) solo durará 3 días hasta el 29 de septiembre, lo que significa que los primeros participantes obtienen un múltiplo de beneficios claramente superior a los que entran después. La rentabilidad aparente del 34% anual oculta un coste de liquidez debido a un período de enfriamiento de 48 horas para retirar fondos, lo que requiere una ponderación.

La ventaja de Aave USDT0 radica en que no tiene período de bloqueo; aunque su rendimiento anual del 21% es inferior al de la piscina oficial de Plasma, su TVL ya alcanza los 17 mil millones de dólares, lo que indica una mayor confianza del mercado en su estabilidad. El riesgo clave es la imposibilidad de realizar préstamos circulares, lo que limita el espacio de beneficios apalancados.

En la doble piscina de Euler, el rendimiento anual del 30% de Re7 Core es relativamente atractivo, y un TVL bajo significa menor presión competitiva. La rentabilidad del 25% de Fluid requiere atención especial al riesgo de tasas de interés de los préstamos: si el coste de los préstamos, actualmente del 3%, aumenta, los beneficios netos se verán severamente comprimidos.

Las señales de flujo de fondos son claras: una gran cantidad de fondos ya se concentra en Aave, mientras que los pequeños inversores están dispersando sus aportaciones entre Euler y Fluid. Se recomienda adoptar una estrategia de asignación escalonada: bloquear la posición principal en la ventana de alto rendimiento de la piscina oficial de Plasma (preferiblemente 3 días), y distribuir el resto según la tolerancia al riesgo entre Aave y Euler, para evitar riesgos de punto único.

Los costes de cross-chain y las tarifas de Gas ya están considerados en los cálculos; al convertir USDT→USDT0, hay que tener en cuenta la volatilidad del tipo de cambio de Stargate.