#美联储降息政策 La narrativa de la Reserva Federal de 2026 de "prudente flexibilización" suena muy cómoda, pero debo poner un freno—esto oculta la trampa que los activos de riesgo que persiguen máximos suelen pasar por alto.

Si las expectativas de recorte de tasas no se cumplen, aquellos que entraron en medio del FOMO de "próximo recorte de tasas" serán la próxima cosecha de inversores atrapados. Mira la historia: cada vez que el mercado ha sido demasiado optimista respecto a la política de la Reserva Federal, suele ir acompañado de una reversión "inesperada". La inflación en el sector servicios es resistente y el mercado laboral muestra fortaleza—todo esto indica que el camino hacia un recorte de tasas no será tan sencillo.

Permíteme ser claro: la lógica de comprar activos de riesgo ahora es apostar a que la Fed será más dovish de lo esperado. Pero el problema es, ¿quién tomará el relevo tras la salida de Powell en mayo? ¿Podrán las expectativas del mercado sobre la política del nuevo liderazgo mantenerse estables? Eso en sí mismo es una bomba de tiempo.

Un detalle muy importante: las posiciones cortas en dólares están en niveles máximos de años. Esto significa que, en cuanto el dólar rebote, esas posiciones serán forzadas a cerrar, lo que a su vez presionará a la baja los activos de riesgo. Para entonces, cualquier "mejora de la liquidez" que se anuncie será en vano.

Mi consejo es simple: si realmente quieres entrar, no pongas todo en marcha a toda velocidad. Distribuye tus compras, pon stop-loss. La historia nos muestra que cada rebote más rentable viene acompañado de retrocesos que dejan sin aire. Esta vez no será diferente. Ten cuidado con quienes promueven que "ahora es el mejor momento para comprar", esas palabras suelen aparecer en los máximos.