El dólar estadounidense cae un 9.4% en 2025, alcanzando su nivel más bajo en 9 años. ¿Podrá mantenerse la señal de rebote?

2025年 para el dólar puede considerarse como un “momento más oscuro”. El índice del dólar estadounidense (DXY) cayó un 9.37%-9.4% durante todo el año, registrando el peor rendimiento anual desde 2017. Desde un pico de aproximadamente 110 a principios de año, cayó hasta cerca de 98.2 al cierre, habiendo llegado a tocar un mínimo de 96.2 en el período. Al comenzar 2026, el dólar subió ligeramente en el primer día de negociación, pero la continuidad de esta recuperación y la lógica detrás de ella merecen un análisis profundo.

¿Por qué el dólar está en su “momento más oscuro”?

La debilidad del dólar no es un evento aislado, sino el resultado de múltiples presiones acumuladas. Según las últimas noticias, los principales factores que impulsaron la depreciación del dólar en 2025 incluyen:

• Recortes agresivos de la Reserva Federal: La Fed redujo las tasas en 75 puntos básicos en total en 2025, enviando una señal clara de flexibilización monetaria. En comparación, otros bancos centrales principales adoptaron un ritmo de recortes más conservador, lo que redujo la atractividad relativa del dólar.
• Preocupaciones por las políticas arancelarias de Trump: La incertidumbre en las expectativas del mercado respecto a las políticas arancelarias de Trump debilitó la credibilidad del dólar como “refugio seguro”.
• Presión por el déficit fiscal: La deuda estadounidense superó los 37 billones de dólares, y el alto déficit fiscal ejerce presión sobre la solvencia a largo plazo del dólar.
• Preocupaciones sobre la independencia del banco central: La Reserva Federal enfrenta presiones políticas; Powell tiene su mandato hasta mayo de 2026, y Trump ya expresó su intención de reemplazarlo con un sucesor más dovish, lo que también genera incertidumbre y afecta al dólar.

Estos factores en conjunto han llevado a los inversores a diversificar sus reservas en dólares y a aumentar las operaciones de cobertura contra la depreciación del dólar.

Análisis técnico muestra una recuperación débil

Desde el punto de vista técnico, la base para una recuperación del dólar no es sólida. Según los datos de negociación más recientes, el DXY cotiza en 98.18, y aunque hubo una recuperación el 2 de enero de 2026, hay varias señales que merecen atención:

Comparando con la tendencia histórica de 2017-2018, cuando el dólar también experimentó un ciclo de caída similar, desde un pico en enero de 2017 hasta una caída del 15% en febrero de 2018, si este patrón se repite, el dólar podría seguir enfrentando presiones bajistas.

Puntos clave para la tendencia del dólar en 2026

De cara a 2026, el panorama del dólar presenta una dualidad clara. Según las expectativas del mercado, la Fed prevé otra reducción de tasas en 50 puntos básicos en 2026, lo que sugiere que el ciclo de flexibilización podría continuar. Bajo estas expectativas, es probable que el dólar siga en una tendencia de consolidación a la baja, con un rango de volatilidad principal entre 95 y 101.

Pero los verdaderos factores de incertidumbre son:

• Evolución de los datos de inflación: Si en enero y febrero los datos de empleo son débiles y la inflación se mantiene en torno al 2.5%, la Fed podría acelerar los recortes, presionando aún más a la baja al dólar.
• Incertidumbre política: La elección del nuevo presidente de la Fed influirá en la política monetaria en la segunda mitad de 2026, siendo este actualmente el mayor factor de incertidumbre.
• Dinámica de los bancos centrales globales: Las políticas de otros bancos centrales también afectarán la fortaleza relativa del dólar.

Impacto en el mercado de criptomonedas

La debilidad del dólar es una espada de doble filo para el mercado de criptomonedas. Por un lado, la depreciación del dólar hace que activos denominados en dólares, como Bitcoin, parezcan más “baratos”, lo que podría atraer flujos de capital internacional. Pero lo más importante es entender la causa de esa debilidad:

• Si el dólar se debilita de manera ordenada por un ciclo económico saludable, esto puede ser positivo para las criptomonedas.
• Si, en cambio, la depreciación responde a una pérdida de independencia de la Fed o a políticas agresivas por motivos políticos, generando temor a la inflación y a la confianza, esto podría provocar una aversión al riesgo que afecte a todos los activos, incluyendo las criptomonedas.

Desde la perspectiva de flujos en cadena, los inversores institucionales ya están comenzando a cubrir riesgos en dólares en el mercado de acciones, y algunos fondos buscan alternativas en criptomonedas. Sin embargo, la intensidad y continuidad de estos movimientos dependerán en última instancia de las causas detrás de la depreciación del dólar.

Resumen

La caída abrupta del dólar en 2025 refleja cambios profundos en el panorama macroeconómico: una transición del tradicional “dólar fuerte” hacia una diversificación de reservas. Aunque en el primer día de negociación de 2026 el dólar mostró una recuperación, esta carece de impulso duradero. El mercado debe prepararse para una continuación de la tendencia a la debilidad del dólar, pero también debe estar atento a las posibles repeticiones y a las variables políticas. Para los participantes del mercado de criptomonedas, la clave está en distinguir si la debilidad del dólar responde a un “buen debilitamiento” o a un “mal debilitamiento”, y ajustar sus estrategias en consecuencia.