Prima de plata del 73%, descuento del 13% en Bitcoin: por qué los analistas de Bloomberg se vuelven pesimistas sobre las perspectivas de los activos en 2026

El destacado estratega de materias primas de Bloomberg Intelligence, Mike McGlone, ha emitido una advertencia recientemente: el oro, la plata, los metales y las acciones enfrentan riesgos de una corrección por “sobrecalentamiento” en 2026. Esta evaluación se basa en una observación clave: estos activos han experimentado un aumento excesivo en 2025, mostrando signos evidentes de sobrecalentamiento. En contraste, la caída de Bitcoin y del petróleo en 2025 valida esta misma tendencia en sentido opuesto.

Señales de riesgo reveladas por indicadores técnicos

Advertencia de “sobrecalentamiento” en la plata

Tomando como referencia la media móvil de 50 semanas, la plata presenta el riesgo más destacado. Al 31 de diciembre, el precio de la plata era aproximadamente 72 dólares por onza, con una prima del 73% sobre la media móvil de 50 semanas. Esta prima extrema es muy rara en la historia, habiendo ocurrido solo una vez a finales de 1979.

Este paralelo histórico merece atención. A finales de 1979, el precio de la plata subió, alcanzando cerca de 50 dólares a principios de 1980, para luego desplomarse un 52% hasta 15,5 dólares, iniciando una larga fase de estancamiento que duró varias décadas. Solo en 2025, el precio de la plata volvió a cerrar por encima de los 32,2 dólares, el nivel alcanzado en 1979. La prima actual del 73% sugiere que el mercado podría estar demasiado optimista, acumulando presión para una corrección.

Lógica de “descuento” en Bitcoin

En contraste con la plata, el análisis técnico de Bitcoin presenta una perspectiva diferente. Actualmente, el precio de Bitcoin ronda los 87,000 dólares (las últimas cifras indican 89,373 dólares), con un descuento del 13% respecto a la media móvil de 50 semanas. Según la lógica del análisis técnico, este descuento suele indicar que el precio ha tocado fondo, pero McGlone advierte con mayor pesimismo: cree que la caída podría acercarse al 55%.

Mecanismo interno del sobrecalentamiento

El análisis de McGlone revela una ley de mercado: las subidas rápidas, aunque fundamentadas, suelen estimular un aumento en la oferta y una reducción en la demanda, lo que finalmente provoca ajustes en los precios. Esto explica por qué los activos que tuvieron un rendimiento fuerte en 2025 podrían enfrentar presión a la baja en 2026.

Tomemos como ejemplo el oro y la plata: los precios elevados incentivan a los mineros a aumentar la extracción, mientras que la demanda de consumo se contrae. Este proceso de inversión en oferta y demanda generalmente requiere tiempo, pero una vez iniciado, genera presión bajista.

Divergencias en las perspectivas del mercado

Es importante destacar que las expectativas del mercado para 2026 no son unánimemente pesimistas. Datos del mercado de predicciones Polymarket muestran que hay un 80% de probabilidad de que Bitcoin vuelva a alcanzar los 100,000 dólares en 2026, mientras que un 77% de probabilidad indica que podría caer a 75,000 dólares. Esto refleja una alta incertidumbre sobre la trayectoria futura.

Además, el contexto macroeconómico también está cambiando. La tendencia a la debilidad del dólar se ha hecho evidente, y las expectativas de recortes en las tasas de interés por parte de la Reserva Federal están en aumento. Estos factores podrían ofrecer soporte a Bitcoin y otros activos de riesgo en 2026. Algunos analistas consideran que la lógica de “devaluación” podría impulsar el mercado de activos digitales.

Equilibrio entre riesgos y oportunidades

La advertencia de los analistas de Bloomberg no debe interpretarse simplemente como un “inevitable descenso”, sino como una señal de advertencia sobre el riesgo de sobrecalentamiento. Los indicadores técnicos muestran que algunos activos ya se han alejado de sus medias, pero hay muchas variables en juego:

• Cambios en la política macroeconómica (expectativas de recortes, tendencia del dólar)
• Riesgos geopolíticos (impacto en la oferta de materias primas)
• Flujos de fondos institucionales (que podrían contrarrestar parte de la presión bajista)
• Cambios en el sentimiento del mercado (las expectativas extremas a menudo se validan en sentido contrario)

Resumen

La advertencia de los analistas de Bloomberg para 2026 se basa en indicadores técnicos sólidos y en patrones históricos. La prima del 73% en la plata y el descuento del 13% en Bitcoin contrastan claramente. Sin embargo, esto no es una predicción de blanco o negro, sino una alerta de riesgo. Los inversores deben prestar atención a estas señales técnicas, además de considerar el contexto macroeconómico, la liquidez del mercado y los cambios en las políticas. La evolución de las materias primas y los activos digitales en 2026 puede ser mucho más compleja que lo que indican un solo indicador técnico.