#美联储政策与降息 Vuelve a verse una trampa que ya es un clásico en la repetición. Las empresas de IA están quemando dinero a toda velocidad para comprar potencia de cálculo, pero los ingresos que realmente pueden monetizar están muy por detrás de la velocidad de inversión — esta jugada la he visto en 2017 y en 2021, solo que con protagonistas diferentes.

El análisis de QCP tocó un punto clave: los 28 mil millones de dólares en fondos pasivos podrían salir del mercado de criptomonedas, mientras que la burbuja de IA en el mercado de valores también está gestando su ruptura. La Reserva Federal ha dado una señal de "política mixta" con un tono tanto dovish como hawkish; es posible que haya 2-3 recortes de tasas el próximo año, pero eso no podrá cerrar la brecha entre inversión e ingresos.

Lo importante es que, una vez que se revele este error estructural, el riesgo no se limitará solo al sector de IA. He visto muchas reacciones en cadena: el colapso de una valoración excesiva en un sector puede arrastrar a toda la reevaluación del sistema de valoración de activos de riesgo. Si en 2026 llega una corrección en el mercado de valores, sería muy difícil que el mercado de criptomonedas se mantenga al margen.

El problema ahora no es tanto juzgar la dirección, sino estar alerta ante aquellos que afirman que "bajar las tasas es una buena noticia". En un entorno de recortes, si los fundamentos no acompañan, la caída puede ser más violenta. En lugar de perseguir narrativas inmaduras, es mejor aprovechar el tiempo para limpiar esas posiciones que no tienen un flujo de caja real que las respalde. Esa es la clave para durar: no ser codicioso ni temerario, y siempre priorizar la identificación del riesgo sobre las expectativas de rendimiento.