La gran medida de la Reserva Federal de liberar 5 billones de dólares en liquidez parece muy atractiva, pero la lógica detrás no es tan simple. El problema es que la tasa de inflación actual en Estados Unidos todavía se mantiene en un alto nivel del 3%, lejos del objetivo del 2%. En este momento, lanzar otros 5 billones de dólares en liquidez sin duda está echando leña al fuego, y la presión para que la inflación rebote aumenta.

Por eso, la Reserva Federal ha adoptado una estrategia de "liberar liquidez de manera silenciosa" — quiere mantener la economía con liquidez, pero también prevenir que el mercado forme expectativas de "inflación descontrolada", ya que de lo contrario los precios de los activos podrían experimentar volatilidades extremas. Es como bailar en una cuerda floja; un pequeño desequilibrio y se cae.

Para nosotros, los inversores, hay dos grandes riesgos que debemos tener claros:

Primero, la trampa de la corrección por "buenas noticias agotadas". La estrategia del mercado financiero es así: comprar anticipándose a las expectativas y vender cuando los hechos se confirman. Si el mercado digiere completamente los 5 billones de dólares en liquidez antes de que las políticas realmente se implementen en mediados de enero, puede que llegue el momento de un giro. Los que compraron en la subida suelen reaccionar más lentamente y terminan atrapados.

En segundo lugar, el riesgo de que la inflación supere las expectativas. Una vez que la liberación de liquidez encienda la inflación, la Reserva Federal podría verse obligada a cambiar de rumbo y comenzar a apretar la política antes de lo previsto. En ese escenario, las acciones de crecimiento y las materias primas, que son sensibles a la inflación, sufrirán, y las caídas serán fuertes.

Para enfrentar estos riesgos, la regla es clara: una asignación moderada y no seguir ciegamente la tendencia. Antes de que las políticas se implementen oficialmente, no hay que sobreinvertir en activos de riesgo, y conviene mantener algo de efectivo para tener balas en caso de correcciones; además, hay que seguir muy de cerca los datos de inflación en EE. UU. y, si la inflación continúa subiendo, ajustar inmediatamente la cartera, especialmente reduciendo posiciones en acciones de crecimiento y activos de materias primas.