#预测市场 Tras la lectura de este informe de perspectivas para la industria de las criptomonedas en 2026, lo que me viene a la mente una y otra vez es una vieja observación: lo que está experimentando esta industria, en esencia, es una transición de "historias impulsadas" a "fundamentos impulsados".

¿Recuerdas esa ronda de 2021? Los precios de las criptomonedas se dispararon, y todos hablaban de revolución, derrocamiento, de cambiar el mundo. ¿Y ahora? Después de que Bitcoin alcanzara los 120,000 dólares, empezó a retroceder, sin una regulación dramática que lo golpeara, la crisis de liquidez no fue tan grave como se imaginaba, pero sin embargo, el mercado simplemente se enfrió. Esto no es una casualidad, sino una señal clara de que los participantes están cambiando.

El dinero institucional ha entrado, y esos jugadores tradicionales detrás de los ETF no se dejan llevar por la narrativa de "casino". Ellos miran el costo de mantenimiento de las posiciones (ahora aproximadamente 79,000 dólares), la liquidez macroeconómica, el ciclo de reducción de tasas. Bitcoin se parece cada vez más a un activo institucional de alta volatilidad, situado entre el oro y las acciones tecnológicas. ¿Qué significa este cambio de posicionamiento? Que el precio de la moneda ya no está tan estrechamente relacionado con el sentimiento minorista, sino que está profundamente ligado a las expectativas económicas, las políticas, y la situación de fondos.

Lo más interesante son esas tres líneas principales: stablecoins, mercados predictivos y acciones en cadena. Siempre he pensado que las stablecoins son la verdadera aplicación de impacto en las criptomonedas. Ahora, con una emisión global que supera los 300 mil millones de dólares, gigantes tradicionales como Stripe y PayPal las están usando, y los pequeños comerciantes en Lagos también usan USDT en lugar de bancos. Este es el momento en que el efecto de red realmente se manifiesta.

El paso de los mercados predictivos de ser una minoría a convertirse en una corriente principal también es muy notable. Kalshi obtuvo la licencia de futuros de la CFTC, con una valoración que alcanzó los 11 mil millones, y esto no se debe a que a la gente le guste apostar más, sino a que los mecanismos de fijación de precios en cadena empiezan a ser utilizados como "herramientas de inteligencia colectiva". Esto refleja una mayor claridad en el marco regulatorio: la Ley GENIUS y la Ley CLARITY en EE. UU. entraron en vigor en 2025, y también se está avanzando en la licencia de stablecoins en Hong Kong.

Desde un ciclo autogenerado hasta aplicaciones reales, desde narrativas de casino hasta competencia basada en fundamentos, este proceso de cambio es en realidad muy duro. Los proyectos que dependen de airdrops y comisiones para atraer a los minoristas tendrán dificultades en este ciclo. En cambio, solo los equipos que puedan resolver problemas reales y tengan una ejecución sostenida podrán sobrevivir hasta el final. CZ tiene razón: el éxito de los líderes depende de la capacidad de ejecución y la determinación de inversión a largo plazo. Los proyectos en la misma carrera eventualmente se aprenderán unos de otros; lo que importa es quién puede correr más rápido y con más estabilidad.

¿Será buena la criptografía en 2026? No puedo decir con certeza si los precios de las monedas se dispararán, pero la dirección hacia la que se dirige esta industria, hacia la realidad y la regulación, está clara. Esto en realidad es algo positivo, aunque en el camino muchas ideas y participantes serán eliminados.