¿Alguna vez has notado cómo la expresión 'bomba de tiempo' sigue apareciendo cuando la gente habla de la deuda gubernamental? Hay una razón: se siente diferente cuando ves los números. La deuda de los gobiernos a nivel mundial ha alcanzado los $100 billones y sigue creciendo. ¿La sorpresa? Está creciendo mucho más rápido que la producción económica real en la mayoría de las naciones.

Esa brecha entre lo que deben los gobiernos y lo que sus economías pueden generar es la verdadera historia aquí. Ya no se trata solo de política fiscal; esta dinámica redefine todo, desde las tasas de interés hasta la asignación de activos. Para quienes siguen los ciclos del mercado, entender la trayectoria de la deuda es importante. Los gobiernos enfrentarán presión para actuar (o evitar actuar), y esa incertidumbre alimenta una mayor volatilidad en los mercados.

La cuestión de la sostenibilidad no es retórica. O la producción crece para igualar la deuda, o cambia la política, o algo más cede. Por eso la comparación sigue vigente.