El mercado de plata enfrenta un 13% de posiciones abiertas que podrían ser vendidas, y la tendencia de los metales preciosos enfrenta una reevaluación

En 2026, el mercado de metales preciosos presenta una contradicción interesante: los precios del oro y la plata continúan con el fuerte repunte de 2025, manteniendo el mejor rendimiento anual desde 1979, pero los analistas advierten sobre un riesgo que podría cambiar la tendencia a corto plazo. Daniel Ghali, estratega senior de materias primas en TD Securities, estima que en las próximas dos semanas, hasta un 13% de las posiciones en el mercado de plata de la Bolsa de Comercio de Nueva York (Comex) podrían ser vendidas, lo que podría provocar una reevaluación significativa de los precios y una caída.

Presión sobre las posiciones en el mercado de plata

Riesgo específico de una venta del 13% de las posiciones

Según las últimas noticias, la venta del 13% de las posiciones en el mercado de plata de Comex se debe principalmente a un reequilibrio de índices. Esto no refleja un cambio en el sentimiento del mercado, sino un factor técnico: cuando los fondos indexados realizan ajustes periódicos, venden automáticamente las posiciones con demasiado peso. En un contexto donde los precios de la plata ya han subido considerablemente, esta venta mecánica generará una presión de venta evidente.

Ghali también añadió que la menor liquidez tras las festividades podría amplificar esta volatilidad de precios. Esto significa que en períodos en los que los participantes del mercado reducen su actividad, el impacto de las ventas se verá aún más acentuado, pudiendo provocar caídas de precios superiores a las esperadas.

Comparación entre la presión a corto plazo y el panorama a largo plazo

Contexto general del mercado de metales preciosos

Tim Waterer, analista jefe de mercado en KCM Trade, tiene una visión más optimista sobre los metales preciosos. Indica que la tendencia en 2026 será similar a la de 2025, manteniendo el impulso. La presión de cierre de posiciones a finales de año ya se ha aliviado, y los fundamentos vuelven a ser el centro de atención, con el oro comenzando 2026 con una tendencia al alza.

Este optimismo cuenta con el respaldo de los principales bancos. Goldman Sachs, el mes pasado, afirmó que su previsión base es que el precio del oro alcance los 4900 dólares por onza, con sesgo alcista. Esta predicción se basa en dos factores clave:

• La expectativa de que la Reserva Federal continúe con recortes de tasas
• La reestructuración del liderazgo de la Reserva Federal por parte del presidente Trump, lo que podría influir en la política monetaria futura

Variables clave que enfrenta el mercado

Puntos de atención recientes

• Tiempo del reequilibrio de índices: Las próximas dos semanas serán un período crucial, los inversores deben seguir de cerca los cambios en las posiciones
• Recuperación de liquidez: La fecha en que la liquidez vuelva a los niveles previos determinará la magnitud de la volatilidad de los precios
• Datos macroeconómicos: Las señales de la política de la Fed y los datos económicos influirán en los fundamentos de los metales preciosos

Opinión personal

Desde la situación actual, esta venta del 13% de las posiciones parece más un “ajuste técnico” que un cambio de tendencia. A corto plazo, la plata enfrenta presión, pero esta es previsible y limitada en el tiempo. Una vez que se complete el reequilibrio de índices y la liquidez se recupere, la tendencia alcista a largo plazo de los metales preciosos podría volver a dominar el mercado.

Resumen

El riesgo de una venta del 13% de las posiciones en el mercado de plata es real y podría ejercer una presión significativa sobre los precios en las próximas dos semanas. Sin embargo, desde una perspectiva más amplia, esto es solo un ajuste técnico dentro de la tendencia alcista a largo plazo de los metales preciosos. La expectativa de recortes de tasas por parte de la Fed, la incertidumbre geopolítica y otros factores siguen respaldando los fundamentos del mercado. La clave está en distinguir entre la presión técnica a corto plazo y los soportes fundamentales a largo plazo, sin dejarse llevar por el impacto temporal del reequilibrio de índices y mantener la visión a largo plazo de los metales preciosos.