2025年 la economía de Estados Unidos presenta características evidentes de polarización. La última advertencia de EY señala que la situación actual no es una recuperación económica en el sentido tradicional, sino una profunda diferenciación en forma de K—una minoría de personas con una riqueza en expansión, y la mayoría con ingresos estancados.

Los datos son los que mejor ilustran el problema. La tasa de desempleo ha subido a 4.6%, y el índice de confianza del consumidor ha caído casi un 30% interanual. Lo que refleja aún mejor la brecha entre ricos y pobres son los datos de gasto: el tercio superior de los ingresos ha aumentado su gasto en un 4%, mientras que el tercio inferior ha reducido su gasto a menos del 1%.

Lo interesante es que esta diferenciación está cambiando el panorama del comercio minorista. Las visitas a Walmart y tiendas de un dólar se han disparado, con 3 millones de nuevos clientes en tiendas de dólares, de los cuales el 60% proviene de hogares con ingresos superiores a 10,000 dólares al año. En otras palabras, incluso los grupos de altos ingresos comienzan a ser más austeros, lo cual es un reflejo real de la presión económica.

Lo que aún requiere mayor vigilancia son los riesgos de 2026. El impacto de la implementación de políticas arancelarias aún no se ha manifestado completamente, y es inevitable que los costos se trasladen a los consumidores, por lo que los minoristas ya están preparando aumentos de precios. El Instituto de Estudios Económicos de Oxford predice que la estructura en forma de K continuará, y nadie puede decir con certeza cuánto tiempo podrá seguir funcionando este tren económico "cojo". Cuando la concentración de riqueza en unas pocas manos se convierte en el principal soporte del PIB, y esta demanda de consumo se reduce, la vulnerabilidad de la economía quedará al descubierto.