Los dos peores meses en la historia de los ETF en EE. UU., las instituciones retiran 4.5 mil millones y luego vuelven discretamente

Estados Unidos ha experimentado un “invierno” en sus ETF de contado. Según las últimas noticias, en los meses de noviembre y diciembre, la salida neta de los ETF de contado listados en EE. UU. alcanzó los 4.57 mil millones de dólares, creando el peor récord de dos meses en la historia. Entre ellos, la salida del ETF de Ethereum superó los 2 mil millones de dólares, mientras que el precio de Bitcoin cayó un 20% en ese período, reflejando una caída significativa en el interés de los inversores institucionales. Pero lo interesante es que, a finales de diciembre, esta tendencia de salida se invirtió de repente.

La verdadera imagen de la crisis de salida

¿Qué tan grande es la escala?

La salida neta de 4.57 mil millones de dólares no es una cifra pequeña. Esto significa que en solo dos meses, los inversores institucionales retiraron en gran medida su exposición al mercado de criptomonedas a través de productos ETF. La salida de 2 mil millones de dólares del ETF de Ethereum es especialmente notable, considerando la importancia de Ethereum en todo el ecosistema, lo que refleja una caída clara en el optimismo institucional hacia Ethereum.

Los factores que la impulsan

La caída del 20% en Bitcoin es clave para entender esta ola de salidas. Cuando los activos principales caen significativamente, la tolerancia al riesgo de los inversores institucionales naturalmente se reduce. La revisión de las expectativas del mercado y la incertidumbre macroeconómica pueden haber impulsado esta retirada. No se trata de una venta por pánico, sino más bien de una reestructuración racional y gestión de riesgos por parte de las instituciones.

La señal de recuperación aparece de repente

El giro del 31 de diciembre

A finales de diciembre, la situación cambió. Según los datos más recientes, el ETF de Bitcoin de contado en EE. UU. registró una entrada neta de 355 millones de dólares el 31 de diciembre, poniendo fin a siete días consecutivos de salida neta. El mismo día, el ETF de Ethereum también cambió de tendencia, con una entrada neta de 67.9 millones de dólares, terminando con cuatro días consecutivos de salida.

Esto no fue una pequeña recuperación, sino un cambio de dirección claro. Cuando las instituciones compran en silencio en los mínimos, generalmente significa que el mercado está acumulando fuerza.

Las diferencias entre productos

El ETF de Bitcoin de BlackRock, IBIT, lidera con una entrada neta de 143.8 millones de dólares, seguido por ARKB de Ark 21Shares, con una entrada de 109.6 millones de dólares. Esto indica que diferentes inversores institucionales reaccionaron de manera distinta en los mínimos, siendo las grandes gestoras las que detectaron la oportunidad antes.

La posible reversión del mercado

¿Por qué las instituciones vuelven de repente?

Desde una perspectiva macro, las expectativas para 2026 están mejorando. Los analistas creen que la adopción de las criptomonedas podría acelerarse y que el entorno regulatorio será más claro. Estas mejoras en las expectativas están atrayendo a las instituciones a reevaluar la asignación de activos en criptomonedas.

Qué seguir de cerca

Lo crucial es si la tendencia de flujo de ETF en enero puede mantenerse. Si las entradas continúan creciendo, entonces la recuperación del 31 de diciembre no será solo una recuperación técnica, sino que indicará que las instituciones están entrando de nuevo en el mercado. Si las entradas disminuyen o vuelven a salir, esta recuperación podría ser solo un rebote a corto plazo.

Resumen

Desde la mayor salida histórica de 45.7 mil millones de dólares hasta el giro al alza del 31 de diciembre, los ETF de contado en EE. UU. han experimentado en poco tiempo un cambio de crisis a oportunidad. Esta ola de salidas refleja la cautela a corto plazo de los inversores institucionales en activos de riesgo, mientras que las señales de recuperación más recientes sugieren que el fondo puede estar formando un suelo.

Es importante tener en cuenta que los flujos de fondos en los ETF suelen ser indicadores adelantados del sentimiento del mercado. Cuando las instituciones compran en silencio en los mínimos, generalmente anticipan oportunidades mayores en el futuro. Pero todo esto debe confirmarse con datos posteriores. Observar los flujos de ETF en enero será clave para juzgar la verdadera reversión del mercado.