La última acción del líder en stablecoins, Tether, vuelve a agitar el mercado. Según lo revelado por el CEO Paolo Ardoino, en el cuarto trimestre de 2025, Tether continuará comprando grandes cantidades de Bitcoin—hasta 8.8888 BTC, una cifra que no puede dejar de evocar ese toque «de sabor asiático».

Detrás de esta operación, los números son aún más llamativos: en todo el año, se han ingresado más de 26,000 BTC, y la posición total se acerca a las 120,000 BTC, con un valor de mercado de los activos relacionados que supera los mil millones de dólares. Esto ya no es simplemente una inversión, sino que se asemeja a un fondo soberano a nivel nacional, que considera a Bitcoin como un activo de reserva central.

Lo que resulta aún más interesante es que la estructura de reservas de Tether está cambiando silenciosamente. De depender exclusivamente de reservas en dólares, está pasando gradualmente a un modelo de cartera diversificada que incluye dólares, oro y Bitcoin. Este gigante de las stablecoins, que gestiona más de 100 mil millones de dólares, está respondiendo con acciones a los debates actuales sobre la política del dólar y la situación geopolítica.

Un aspecto que merece reflexión es el momento. En 2025, Bitcoin alcanzó un máximo histórico de $126,000, pero recientemente ha retrocedido más del 30%. En este entorno de mercado, los inversores minoristas suelen optar por esperar, mientras que Tether continúa acumulando en niveles bajos. Aunque en la cuenta hay pérdidas no realizadas, ¿se trata de una evaluación del fondo del mercado o de una visión a largo plazo? Este es un tema que los participantes del mercado deberían considerar.

Desde una perspectiva macro, cuando los minoristas dudan y las instituciones reducen sus posiciones, estas principales instituciones de stablecoins siguen expandiendo su presencia en el mercado de Bitcoin. Si cada stablecoin se considera como una economía, Tether está moldeando a Bitcoin como su «reserva de nivel nacional». La evolución de este modelo de asignación podría estar señalando un cambio silencioso en el papel de los activos criptográficos dentro del sistema financiero global.