La Fed de EE. UU. añade $74.6 mil millones de liquidez en operaciones de mercado de Año Nuevo

Fuente: CryptoNewsNet Título original: La Fed de EE. UU. añade $74.6 mil millones en liquidez en operaciones de mercado de Año Nuevo Enlace original: La Reserva Federal inauguró 2026 con una gran operación de liquidez a corto plazo. Está prestando $74.6 mil millones a los bancos de EE. UU. a través de su Standing Repo Facility. La medida rápidamente llamó la atención en las redes sociales, con algunas publicaciones describiéndola como una inyección masiva de efectivo en la economía. Sin embargo, analistas del mercado y observadores de la Fed dicen que la operación refleja dinámicas rutinarias de financiamiento de fin de año en lugar de signos de estrés financiero.

La Standing Repo Facility ve una asignación completa

Según datos de la Fed de Nueva York, los bancos tomaron prestados un total de $74.6 mil millones a través de la Standing Repo Facility en el cambio de año. De esa cantidad, aproximadamente $31.5 mil millones estaban respaldados por bonos del Tesoro de EE. UU., mientras que unos $43.1 mil millones estaban garantizados por valores respaldados por hipotecas.

La Standing Repo Facility, introducida en 2021, permite a las instituciones elegibles intercambiar rápidamente colaterales de alta calidad por efectivo. Los préstamos son de corto plazo por diseño, con la mayoría venciendo de un día para otro, aunque algunos pueden extenderse hasta una semana. Como resultado, los saldos suelen volver a cero poco después de que la operación se liquida. Este patrón se ha repetido muchas veces desde que se lanzó la facilidad.

La “decoración de ventana” de fin de año impulsa la demanda

La demanda de liquidez suele aumentar en fin de año a medida que los bancos ajustan sus balances para cumplir con requisitos regulatorios y de reporte. Este proceso, conocido comúnmente como “decoración de ventana”, puede apretar temporalmente las condiciones de efectivo en el mercado interbancario. Los analistas señalan que estas presiones son predecibles y estacionales. La Reserva Federal ha declarado repetidamente que espera que los bancos utilicen la facilidad durante estos períodos y que ese uso es una señal de que el sistema funciona como se espera. Además, la actividad elevada en la facilidad de repo inverso de la Fed ha compensado parte de los flujos de liquidez, reforzando la idea de que las condiciones generales permanecen estables.

Rechazo en línea a las afirmaciones de crisis

A pesar de la naturaleza rutinaria de la operación, varios comentaristas del mercado enmarcaron la medida como la mayor inyección de liquidez de la Fed desde la crisis del COVID-19. Otros sugirieron vínculos con tensiones en los mercados de commodities o criptomonedas. Sin embargo, economistas y analistas macroeconómicos rechazaron esas afirmaciones, señalando que la Standing Repo Facility es un respaldo, no una herramienta de estímulo. No representa creación de dinero permanente y no indica apoyo de emergencia. La actividad reciente del mercado también mostró poca evidencia de pánico, con los mercados de acciones de EE. UU. manteniéndose estables y los mercados de financiamiento sin signos de disfunción tras la operación.

Lo que significa de cara al futuro

La cifra de $74.6 mil millones de la Fed puede parecer grande en aislamiento, pero el contexto importa. Picos similares han aparecido en los cierres de trimestre y de año anteriores, solo para revertirse en unos días. Actualmente, la acción de la Fed parece coherente con su enfoque más amplio de mantener un funcionamiento fluido del mercado mientras evita intervenciones innecesarias. A menos que el uso del repo permanezca elevado más allá de las normas estacionales, los analistas ven poca razón para interpretar la medida como una señal de advertencia.

A medida que las operaciones vuelvan a la normalidad en principios de enero, la atención se centrará en si los saldos de la facilidad de repo se normalizan rápidamente, como ha ocurrido en ciclos anteriores. Si lo hacen, el episodio probablemente será recordado como otro ajuste rutinario de liquidez de fin de año en lugar de un punto de inflexión para los mercados.