Estos últimos años, la relación entre Bitcoin y el oro realmente merece ser analizada. Se espera que en 2025, el cierre de Bitcoin esté cerca de 87,600 dólares, con una caída anual de aproximadamente el 8%, marcando el primer año de crecimiento negativo desde 2022; en contraste, el rendimiento del oro ha sido estable, y muchas instituciones continúan aumentando sus posiciones en la tokenización de activos digitales. Lo interesante es que en plataformas de predicción ya hay quienes apuestan a si en 2026 Bitcoin podrá superar al oro, y la discusión también ha cambiado de centrarse en el precio absoluto a los rendimientos relativos — en esencia, una lucha a largo plazo entre activos volátiles y activos refugio.

El gráfico de ratios ofrece una perspectiva interesante. Desde 2019, la relación entre Bitcoin y el oro ha respetado una cierta línea de tendencia a largo plazo, y cada vez que ha tocado fondo, ha rebotado, sin romperla de manera efectiva. Algunos analistas señalan que señales técnicas similares han ocurrido en los últimos tres ciclos (2015, 2018, 2022), y en cada uno de esos casos Bitcoin ha logrado un rendimiento superior notable respecto al oro; ahora que esa señal vuelve a aparecer, el mercado parece estar poniendo a prueba la paciencia de los participantes.

Desde una perspectiva macro, la dirección de la política de la Reserva Federal, los cambios en la situación geopolítica y la tendencia del dólar son variables que finalmente determinarán quién tendrá la ventaja. Si los activos de riesgo experimentan una recuperación generalizada, Bitcoin podría beneficiarse más; pero si resurgen preocupaciones de deflación, el atractivo del oro superará al de Bitcoin. Esta lucha refleja en esencia cómo los activos digitales están evolucionando de ser meramente especulativos a coexistir con los activos tradicionales, aunque la volatilidad siempre nos recuerda que no hay que apresurarse demasiado.