El mercado está sorprendentemente tranquilo, pero sé muy bien que esa es la calma antes de la tormenta.

Hoy, 31 de diciembre de 2025, comienza la última batalla del año. Bitcoin fluctúa alrededor de 89,000 dólares, Ethereum también se mueve en torno a 2,980 dólares, las Bandas de Bollinger están en su punto máximo y la volatilidad ha alcanzado su mínimo anual.

¿¿Qué hay detrás de esta "paz"?? Los operadores institucionales en Europa y EE. UU. ya están de vacaciones, y en el mercado casi no hay liquidez. En este entorno, cualquier pequeño movimiento puede ser amplificado indefinidamente.

Esta noche, hay dos eventos que podrían cambiar la situación.

**Minutas de la reunión de la Reserva Federal — a las 3:00 de la madrugada**

Las minutas de la reunión de diciembre se publicarán pronto. Lo más interesante no será si suben o no las tasas (el mercado ya estima un 85% de probabilidad de que en enero no haya cambios), sino los matices y el significado implícito en cada palabra.

Mi interpretación es que: dentro de la Fed hay una lucha entre halcones y palomas. Muchos funcionarios consideran que reducir las tasas tras la caída de la inflación sería una decisión razonable, pero no hay consenso sobre el momento exacto y la magnitud — la dirección es correcta, pero el ritmo está descoordinado.

Si las minutas son hawkish, mostrando una postura firme contra la inflación y el empleo, el mercado verá frustradas las expectativas de recortes anticipados, el dólar se fortalecerá y los activos de riesgo serán presionados a la baja. Por otro lado, si el tono se suaviza claramente, no te precipites a comprar. En un mercado con liquidez tan ajustada, las reacciones positivas suelen ser efímeras, y la verdadera tendencia tendrá que esperar a que la liquidez vuelva en el nuevo año.

La redacción de la Fed es como una microexpresión, hay que leerla con cuidado.

**Otra variable a las 21:30**

A esa hora se publicarán datos importantes. Cuando estas dos "bombas" exploten, el mercado podrá definir su rumbo. Ahora solo estamos esperando que llegue el viento.