El CEO de Vertalo, Dave Hendricks, sobre stablecoins, RWAs y cómo la industria de las criptomonedas 'pierde la cabeza'

Fuente: CryptoNewsNet Título original: Vertalo CEO Dave Hendricks sobre stablecoins, RWAs y cómo la industria cripto ‘pierde la cabeza’ Enlace original: A medida que las stablecoins dominan los titulares regulatorios y la tokenización se acerca más a la realidad institucional, el trabajo real de llevar activos tradicionales a la cadena ocurre en silencio en segundo plano.

Dave Hendricks, fundador y CEO de Vertalo, ha estado construyendo esa infraestructura durante años. Emprendedor en serie con salidas previas incluyendo LiveIntent y CheetahMail, y experiencia en Oracle y Arthur Andersen, Hendricks lidera el impulso de Vertalo para modernizar la agencia de transferencia y la tokenización de activos del mundo real a gran escala.

Cuando hablamos por primera vez en 2023, ofreciste una reacción al lanzamiento de PayPal de una nueva stablecoin basada en la blockchain de Ethereum. Avanzando a este mes, Visa está lanzando un asesoramiento sobre stablecoins. ¿Cuál es tu opinión sobre cuánto hemos avanzado en RWAs, valores tokenizados, stablecoins, etc.?

Hendricks: Obviamente, hemos avanzado mucho desde principios de 2023. Hace tres años, los comentarios sobre stablecoins todavía estaban enraizados en el modelo de uso del ciclo anterior dentro del protocolo DeFi de préstamos/depósitos, mientras que ahora, a finales de 2025, las stablecoins han emergido como el tema más polémico en cripto, específicamente a raíz de cambios regulatorios que prohíben a los bancos pagar intereses sobre stablecoins.

Las RWAs han avanzado mucho, pero todavía representan una pequeña fracción de los mercados alcanzables, con actividad vigorosa en las categorías secundarias, que yo clasifico como Institucional (Tesoros y REPOs privados con permisos y otras actividades similares) y Marginal (L1s que emiten tokens sin recurso con colateral subyacente).

Las RWAs Institucionales lideran, pero la mayoría de esto es principalmente federada y de permisos privados y no accesible ni invertible por la gran mayoría del mercado alcanzable para RWAs, es decir, RIAs o inversores individuales. Argumentaría que la mayor parte de las RWAs Marginales son accesibles para cualquiera que sepa manejar una cartera, pero no consideraría estos productos como inversiones para quienes buscan proteger su principal o asegurar retornos estables.

Mientras que las acciones tokenizadas probablemente serán una historia mucho más grande en 2026 (gracias a la claridad regulatoria), las stablecoins se han convertido en la historia principal en 2025 como la forma más fácil para grandes instituciones — bancos y no bancos — de ingresar en el llamado mercado cripto. Como los bancos están enfocados en depósitos y pagos, no es sorprendente su atracción por las stablecoins, pero curiosamente ahora se encuentran excluidos de emitir stablecoins que generen rendimiento. Irónico considerando que muchos creían que los cambios regulatorios eran un regalo para los bancos y sus lobbistas.

Vertalo mantiene un fondo de ETH para pagar tarifas relacionadas con la creación de registros de acciones tokenizadas en Ethereum. ¿Qué ha cambiado para la empresa en el último año?

Hendricks: Como una de, si no la única, verdadera empresa de software enfocada en agencia de transferencia digital y tokenización integrada, Vertalo continúa adoptando un enfoque diferente en el mercado en comparación con la mayoría de las llamadas empresas de tokenización. Debido a que Vertalo no es un corredor-dealer, y no producimos instrumentos de inversión por cuenta propia — solo para nuestros clientes — hemos visto una gran afluencia de interés de empresas que no quieren trabajar con una firma que podría negociar en su contra. Los clientes acuden a Vertalo con problemas específicos que sitios web de terceros y consultoras no pueden resolver, y cuando trabajan con nosotros, pueden estar seguros de que — como empresa de software — no estamos comiendo sus tarifas tomando puntos base en cada transacción.

No hemos variado desde que comenzamos nuestro enfoque en Software Empresarial a mediados de 2022.

¿Qué tendencias actuales te interesan de cara a 2026?

Hendricks: La tendencia más interesante es el renovado interés en tokenizar y empaquetar capital privado. Como firma que se enfoca principalmente en transformar inversiones ilíquidas en instrumentos negociables, transferibles ( y fraccionados), nos alegra que el mercado finalmente vea lo que vimos hace casi 10 años, a saber, que la Tecnología de Libro Distribuido es un avance de cambio de juego para la gestión de activos y patrimonio, y específicamente para la transferencia y distribución de estos novedosos instrumentos financieros.

Este año, los anuncios relacionados con cripto de la Casa Blanca no tienen nada que ver con la misión central de Bitcoin u otras redes blockchain. ¿Ha perdido el sector su rumbo?

Hendricks: Cada par de años, la industria ‘cripto’ pierde la cabeza colectivamente por alguna novedad, todos dejan lo que estaban haciendo, se lanzan a la moda, el espacio se llena, algunos terminan arruinados, se llaman nombres, y la gente se queja de que las cosas son diferentes a cuando empezaron, por lo que están descontentos. Esto sucede en cada ciclo, y este no es diferente. La administración está ayudando a normalizar actividades normales, y los actores dudosos seguirán subiendo y bajando. ¡Nada nuevo!