La algarabía es de otros, nosotros debemos verlo claramente.

Cuando FIL, este tipo de «viejos proyectos», de repente rebota, cuando Layer 1 y las cadenas de infraestructura protagonizan días de fuertes subidas en el gráfico diario, el ánimo del mercado se enciende de inmediato. A simple vista parece próspero, pero en realidad, ¿qué está pasando? Los grandes jugadores están aprovechando esta última ventana de tiempo para deshacerse de sus fichas y entregárselas a los minoristas que todavía creen en «la temporada de clones volverá».

**1. La diferenciación del mercado es cada vez más evidente**

El mercado de criptomonedas de 2025 ha mostrado una ruptura sin precedentes.

Por un lado, Bitcoin, con la entrada constante de fondos por medio de ETF de contado que superan los 10 mil millones de dólares, mantiene su precio por encima de 86,000 dólares y su participación en la capitalización total ha alcanzado el 60%. ¿Y las altcoins? La capitalización total se ha reducido de 1.8 billones a 1.4 billones de dólares, una caída del 27% en un solo golpe.

La causa de esta diferenciación es muy sencilla:

Los fondos institucionales solo compran Bitcoin. Pensiones, fondos soberanos y otros capitales tradicionales utilizan ETF de contado regulados para adquirir Bitcoin, pero evitan las altcoins por completo — el riesgo regulatorio es demasiado alto. La liquidez de las altcoins ya se ha agotado. El volumen de comercio en los exchanges para estas monedas ha caído un 70% respecto a 2021, y la profundidad del libro de órdenes es inferior a 10,000 dólares. Cualquier presión de venta puede hacer colapsar todo el mercado.

Un ejemplo concreto lo explica claramente: un proyecto de blockchain fue valorado en 30 mil millones de dólares en su lanzamiento, con solo un 5% en circulación. En medio año, su precio cayó un 80%. Este patrón de «baja circulación, alta FDV» se ha convertido en la trampa mortal de las altcoins.

**2. Detrás de la recuperación está la última jugada de los grandes**

Las rebotes a corto plazo de las altcoins no son más que una ilusión de valor. Es una maniobra de los grandes para crear una «celebración apocalíptica».

¿Y cómo lo hacen? Muy sencillo: aprovechando el FOMO del mercado. Cuando Bitcoin sube, los minoristas empiezan a pensar «ya subió tanto, ¿no debería moverse también la altcoin?». Entonces, los grandes, en base a esa mentalidad, usan una pequeña cantidad de fondos para crear una falsa sensación de volumen y elevar el precio. Cuando los minoristas entran en masa, los grandes rápidamente venden en pánico.

Este esquema funciona especialmente bien en entornos con volumen de comercio escaso. Como el volumen total es bajo, con muy poco dinero los grandes pueden mover el mercado de forma significativa. Pero en el momento en que quieren vender, el mercado no puede absorber tanta oferta.

**3. ¿Por qué Bitcoin puede mantenerse firme?**

¿En qué se diferencia Bitcoin? Tiene una liquidez profunda. Actualmente, con decenas de miles de millones de dólares en volumen diario, incluso los grandes no pueden controlarlo. Además, el flujo constante de fondos institucionales hace que la capitalización siga creciendo. Las altcoins, en cambio, tienen cada vez menos fondos; los inversores con experiencia ya se han ido.

**4. ¿Qué pasará a continuación?**

A corto plazo, todavía habrá rebotes. Después de todo, el ánimo del mercado aún no ha colapsado por completo y todavía hay minoristas que están comprando. Pero la esencia de estos rebotes es solo una oportunidad para que los grandes vendan. Cuando se cierre esa ventana, estos proyectos volverán a su valor real — generalmente cercano a cero.

El proceso de institucionalización de Bitcoin es irreversible. Cada vez más capital tradicional entra en el mercado, pero solo en Bitcoin y en unos pocos proyectos principales. Las altcoins intermedias, sin narrativa, sin liquidez y sin interés institucional, están condenadas. Esa será la situación futura.

Por eso, esa frase debe cambiar: La algarabía es de los grandes, el riesgo es de los minoristas.