Las dos operaciones de liquidez de la Reserva Federal a finales de año se llevaron a cabo simultáneamente el 31 de diciembre, inyectando al mercado 74.6 mil millones de dólares en efectivo, mientras que mediante operaciones de recompra inversa a un día absorbieron aproximadamente 106 mil millones de dólares en fondos excedentes. A simple vista, parecen operaciones rutinarias para estabilizar la liquidez, pero para el mercado de criptomonedas, su impacto no es tan directo como se imagina.

A corto plazo, la inyección de liquidez debería haber respaldado la subida de los activos de riesgo. Muchas instituciones también interpretaron esto como un cuidado de la Reserva Federal hacia el mercado. El problema es que estos fondos adicionales circulan principalmente dentro del marco de bancos e instituciones tradicionales, y la parte que realmente ingresa al mercado de criptomonedas es bastante limitada. Además, al final del año, los ETF de criptomonedas siguen en salida de fondos, y los mercados bursátiles globales también están desviando fondos con alta tolerancia al riesgo, lo que llevó a que las principales criptomonedas como Bitcoin continuaran cayendo después de la publicación de las noticias.

A largo plazo, este tipo de gestión de liquidez normalizada realmente revela señales de que el balance de la Reserva Federal podría expandirse. Aunque la escala no alcanza la intensidad de la flexibilización monetaria de 2020-2021, reducir las tasas de interés y aumentar gradualmente la tolerancia al riesgo en el mercado todavía puede ofrecer cierto soporte a la valoración de los activos criptográficos.

Pero aquí hay un riesgo que no se puede ignorar: el mercado de criptomonedas en sí enfrenta la presión de desbloqueos masivos de tokens y de salidas estructurales de fondos. Estos problemas endógenos podrían seguir debilitando la efectividad de las políticas de flexibilización de liquidez.