El reciente aumento en los precios de los metales preciosos se remonta a una inyección masiva de liquidez que está remodelando los mercados globales. En solo doce meses, la expansión monetaria se ha disparado en aproximadamente $4.5 billones—superando las participaciones totales del Tesoro del banco central más grande del mundo.

Cuando este nivel de capital inunda el sistema financiero, no se queda inactivo. Los inversores que buscan rendimiento y coberturas contra la inflación tienden a gravitar naturalmente hacia activos tangibles. Los metales se convierten en la opción obvia: tangibles, históricamente correlacionados con la devaluación de la moneda, y cada vez más relevantes a medida que la incertidumbre macroeconómica se intensifica.

Esto no se limita a los mercados de materias primas. La ola de liquidez reverbera en todos los activos de riesgo, remodelando las decisiones de asignación desde las carteras institucionales hasta los traders minoristas. Para quienes siguen los ciclos macro y las correlaciones de activos, el movimiento vertical en los metales no es aleatorio—es una respuesta de libro a las dinámicas sin precedentes en la oferta monetaria.

La pregunta más amplia: ¿cuánto tiempo puede seguir funcionando este motor de liquidez antes de que sea inevitable un reajuste en los mercados?