Esto es lo que a menudo se pasa por alto en el debate sobre el déficit comercial: el capital extranjero que fluye hacia EE. UU. es en realidad el principal culpable, no los aranceles u otras barreras proteccionistas de otros países. ¿Suena contraintuitivo? Piénsalo de esta manera—cuando los inversores extranjeros invierten dinero en activos estadounidenses, necesitan dólares, lo que fortalece la moneda y hace que las exportaciones de EE. UU. sean más caras a nivel mundial. Las matemáticas se complican a partir de ahí. Ahora, si las políticas de Trump realmente reducen ese déficit comercial, no lo confundas con una victoria. Lo que probablemente suceda es que la inversión extranjera se detenga, y esa desaceleración se propague por toda la economía. Se trata menos de ganar batallas comerciales y más de las consecuencias no deseadas de los flujos de capital. El déficit comercial no es realmente un marcador—es un espejo que refleja cuán atractivo(o poco atractivo) resulta EE. UU. para el dinero global.