Ignora la decepción de los bancos regionales: por qué Bank of America merece tu atención más que Truist Financial

La Fusión Que No Cumplió

En 2019, cuando BB&T y SunTrust anunciaron su unión para crear Truist Financial (NYSE: TFC), la tesis de inversión parecía convincente. Dos instituciones regionales robustas, cada una con aproximadamente 200-230 mil millones de dólares en activos, uniéndose para lograr excelencia operativa y dominio del mercado. La recién renombrada Truist prometía una ratio de eficiencia del 51% y un retorno sobre el patrimonio tangible (ROTCE) del 22%.

Pero aquí estamos, más de seis años después, y la realidad ha sido cuanto menos mediocre. El último rendimiento de Truist revela una ratio de eficiencia del 55,7% y un ROTCE de solo 13,6%—una diferencia significativa respecto a las promesas iniciales. Los accionistas han votado con los pies, con la acción entregando un rendimiento del 7% en los últimos cinco años. ¿Los culpables? Problemas en la integración tecnológica, rechazo de los clientes por fallos en el sistema y choques culturales que resultaron mucho más difíciles de reconciliar de lo que la dirección anticipaba.

Por Qué Las Fusiones Bancarias Son Más Complicadas De Lo Que Parecen

El amor del sector bancario por las fusiones a menudo oculta las verdaderas complejidades operativas involucradas. Cuando dos instituciones se combinan, el banco adquirente generalmente debe destruir el valor contable tangible (TBV) de inmediato para completar la operación, y luego pasar años recuperando ese valor a través de un crecimiento superior de las ganancias.

Más allá de la ingeniería financiera, está el elemento humano: fusionar plataformas tecnológicas heredadas, alinear dos culturas corporativas distintas y realizar las sinergias de ingresos prometidas que rara vez salen según lo planeado. La supervisión regulatoria añade otra capa de incertidumbre. Truist aprendió esta lección de la manera difícil, gastando recursos en la integración tecnológica y enfrentándose a problemas de satisfacción del cliente que socavaron su posición competitiva.

Un Camino Más Claro Hacia Adelante: Bank of America Como Uno de Los Mejores Acciones Bancarias Para Comprar

Si buscas las mejores acciones bancarias para comprar con verdadera resistencia, considera Bank of America (NYSE: BAC) en su lugar. Como el segundo banco más grande del país, cuenta con una de las franquicias de depósitos minoristas más fuertes y opera un ecosistema extenso de servicios—préstamos comerciales, operaciones con tarjetas de crédito, banca de inversión, gestión de patrimonio y infraestructura de pagos—todo funcionando a escala.

Los números cuentan una historia convincente. Bank of America generó un ROTCE superior al 15,4% en su último trimestre, demostrando una rentabilidad saludable en relación con el patrimonio de los accionistas. Sí, cotiza a una prima respecto a Truist en base a precio sobre valor contable tangible, pero esa prima refleja una verdadera excelencia operativa—algo que Truist aún no ha demostrado que pueda ofrecer.

El Error de la Inflación y el Camino a la Recuperación

Bank of America falló al adquirir posiciones excesivas en bonos de bajo rendimiento y larga duración durante los primeros días de la pandemia, cuando las tasas rondaban cerca de cero. La dirección, como muchos otros, subestimó la persistencia de la inflación y la magnitud del endurecimiento de la Reserva Federal que seguiría. Esas posiciones han caído mucho en valor desde entonces.

Sin embargo, esto crea una oportunidad. A medida que esos bonos en pérdida maduren, Bank of America podrá redeployar capital en activos de mayor rendimiento, reconstruyendo efectivamente el valor contable tangible y aumentando los márgenes de interés neto. Combinado con la expectativa de alivios regulatorios—posiblemente menores requisitos de capital que liberen más capacidad de préstamo—el banco está preparado para una expansión de ganancias en el futuro.

La Argumentación de Inversión Para Las Mejores Acciones Bancarias Para Comprar en El Entorno Actual

Bank of America aumenta su atractivo con un sólido rendimiento por dividendo del 2%, proporcionando ingresos actuales mientras se materializan los vientos de cola operativos. La acción cotiza con descuento respecto a JPMorgan Chase, lo que sugiere espacio para una expansión múltiple a medida que mejora la ejecución.

Para los inversores que buscan exposición al sector bancario, que se espera que tenga un buen rendimiento en el próximo año, Bank of America ofrece un modelo operativo más seguro y probado que Truist Financial. Es un candidato a las mejores acciones bancarias para comprar que ha demostrado poder cumplir sus promesas, a diferencia del decepcionante historial que hemos visto en la integración de la fusión de Truist.