¿Podrá el próximo hito de Joby Aviation desbloquear un potencial de crecimiento masivo?

La promesa rota que ahora se está convirtiendo en realidad

Joby Aviation (NYSE: JOBY) ha sido un caso clásico de promesas excesivas y bajo rendimiento. Cuando salió a bolsa mediante fusión con SPAC a 10,62 dólares por acción, la compañía proyectaba alcanzar 2,05 mil millones de dólares en ingresos para 2026. ¿La realidad? Generó solo 136,000 dólares en ingresos en 2024 mientras quemaba una pérdida neta de $608 millones.

Pero aquí está el giro de la trama: la compañía podría estar en realidad en algo transformador. Cotizando alrededor de $13 hoy, la tecnología subyacente y el posicionamiento estratégico de Joby podrían representar una “fórmula de fuerza neta” fundamentalmente diferente en la innovación aeroespacial—donde múltiples factores (aprobación de la FAA, asociaciones de fabricación, despliegue comercial) se alinean para crear un impulso exponencial.

Por qué realmente importa el S4 de Joby

La diferencia radica en la eficiencia en ingeniería. La aeronave eVTOL S4 de Joby lleva cuatro pasajeros más un piloto, viaja 150 millas por carga a una velocidad máxima de 200 mph, y utiliza un sistema revolucionario de hélices tilting-rotor que cambia sin problemas entre modos de elevación y crucero.

Comparado con Archer Aviation’s (NYSE: ACHR) competidor Midnight: mismo número de pasajeros, pero solo 100 millas de alcance, 150 mph de velocidad máxima y una construcción más pesada debido a hélices separadas para elevación y crucero. La ventaja arquitectónica le da a Joby una eficiencia energética superior—una variable crítica en la naciente industria eVTOL.

La compañía no solo construye aeronaves en un vacío. Tiene un contrato de $131 millones del DOD ( dos aeronaves entregadas hasta ahora), opera una flota de pruebas internacional en crecimiento (U.A.E., Corea del Sur, Japón), y ha asegurado respaldo de Toyota y Delta Air Lines. La adquisición de la división Uber Elevate en 2020, además de la adquisición del servicio de helicópteros Blade en agosto de 2025, posicionan a Joby para controlar tanto la capa tecnológica como la plataforma de taxis aéreos orientada al cliente.

El punto de inflexión 2026

Los analistas proyectan la trayectoria de ingresos de Joby en $40 millones (2025), $113 millones (2026), y $207 millones (2027)— asumiendo que la aprobación comercial completa de la FAA llegue en 2026 como se anticipa. Al mismo tiempo, se lanzaría el primer servicio de taxis aéreos en Dubái ese mismo año.

Estos no son puntos de referencia abstractos. Representan la “fuerza neta” crítica que podría acelerar todo el modelo de negocio: luz verde regulatoria + operaciones comerciales + generación de ingresos simultáneamente.

La narrativa del tamaño del mercado

Para 2045, el mercado global de eVTOL podría albergar 30,000 aeronaves transportando tres mil millones de pasajeros anualmente, según las proyecciones de Eve Air Mobility. Si Joby captura un tercio de la cuota de mercado (10,000 aeronaves/año a aproximadamente 1,3 millones de dólares por unidad), los ingresos anuales podrían alcanzar $13 mil millones.

Con una capitalización de mercado actual de 12,7 mil millones de dólares y ventas proyectadas para 2027 de $207 millones, Joby parece caro a 61 veces las ventas. Pero si logra 1,3 mil millones de dólares en ingresos anuales para 2045 con solo un múltiplo de ventas de 13, esa capitalización de mercado alcanzaría $10 mil millones—una rentabilidad de 10 veces respecto a la valoración actual. Una mayor cuota de mercado o un precio premium sostenido podrían impulsar aún más los retornos.

El riesgo es real

Esta sigue siendo una posición especulativa. Los plazos de aprobación de la FAA podrían retrasarse. La demanda comercial podría materializarse más lentamente de lo previsto. Competidores como Archer, Lilium y otros no cederán mercado sin luchar. El gasto de efectivo de Joby y su camino hacia la rentabilidad siguen sin estar probados.

Pero para inversores pacientes cómodos con la incertidumbre aeroespacial y regulatoria, Joby representa una intersección rara de ventaja de primer-movimiento, tecnología diferenciada, compromisos de asociaciones importantes y despliegue comercial genuino en 12-18 meses. La “fuerza neta” subyacente de estos factores alineándose simultáneamente podría marcar la diferencia entre un SPAC fallido y una oportunidad generacional.