Movimiento contrarian: por qué el dinero inteligente está apostando por las acciones golpeadas de Grocery Outlet

La estrategia que llamó la atención de los inversores

Grocery Outlet (NASDAQ:GO) ha sufrido una caída — casi un 40% en los últimos 12 meses, mientras que el mercado en general subió un 15%. Sin embargo, Rivermont Capital Management, con sede en Nueva York, hizo una apuesta contraria audaz, añadiendo 1.1 millones de acciones a su cartera durante el tercer trimestre, invirtiendo aproximadamente $18.51 millones en la posición. Al 30 de septiembre, su participación total alcanzaba los $21.67 millones en 1.35 millones de acciones.

El movimiento señala algo importante: no todas las acciones baratas son trampas de valor.

Por qué esto importa en el mercado actual

Grocery Outlet opera 563 tiendas de comestibles de descuento independientes en 16 estados, vendiendo productos de marca a grandes descuentos, un modelo que refleja estrategias vistas en el sector de supermercados europeo, donde los minoristas de valor han superado consistentemente a los supermercados tradicionales.

Métricas actuales:

• Precio de la acción (en la reciente negociación): $10.27
• Capitalización de mercado: $1.01 mil millones
• Ingresos TTM: $4.57 mil millones
• Beneficio neto TTM: ($4.44 millones)

Los resultados del tercer trimestre de la compañía mostraron un aumento del 5.4% en las ventas netas, hasta $1.17 mil millones, impulsado por nuevas aperturas de tiendas y el tráfico de clientes. Sí, los márgenes se comprimieron debido a actividades promocionales y costos de reestructuración, pero el negocio subyacente continúa expandiéndose.

Las principales participaciones de un fondo muestran el patrón

La cartera de Rivermont se concentra en negocios establecidos y con fuerte flujo de caja en lugar de apuestas de crecimiento especulativo:

• STX: $35.46M (9.37% de asignación)
• FERG: $32.29M (8.5% de asignación)
• WTW: $29.40M (7.77% de asignación)
• CLH: $28.48M (7.5% de asignación)
• WDC: $27.08M (7.15% de asignación)

La compra de Grocery Outlet encaja perfectamente en esta tesis: un operador de descuento duradero que cotiza con un descuento pronunciado, con la dirección mirando a mejorar las ventas en tiendas iguales mediante iniciativas de renovación en 2026.

Lo que esto nos dice

Cuando un fondo con convicción invierte $18.51 millones en una acción que ha sido diezmada, está apostando a la recuperación, no al impulso momentáneo. El modelo diferenciado de descuento de Grocery Outlet — particularmente relevante a medida que los minoristas europeos continúan demostrando que las operaciones enfocadas en valor ganan durante la incertidumbre del mercado — sugiere que el mercado puede estar valorando con más pesimismo del que justifican los fundamentos.

La verdadera pregunta no es si la acción se recuperará. Es si tú crees que los operadores de descuento independientes pueden recuperarse cuando se les da un espacio estratégico.