El sector de servicios industriales enfrenta vientos en contra a medida que aumenta el impulso del comercio electrónico

El sector de Servicios Industriales navega por un panorama complejo, marcado por la debilidad en la manufactura y la escalada de presiones arancelarias, aunque las oportunidades emergentes en comercio electrónico presentan un potencial canal de crecimiento. El sector está compuesto por proveedores de equipos y especialistas en servicios de mantenimiento, reparación y operaciones (MRO) que atienden a clientes comerciales, gubernamentales, del sector salud y de manufactura en Norteamérica, Europa y Asia-Pacífico.

Viento en contra del mercado que genera presión a corto plazo

La desaceleración manufacturera afecta los ingresos

El sector manufacturero—que representa aproximadamente el 70% de los ingresos de la industria—ha sido un lastre importante en el rendimiento. El índice de manufactura del Institute for Supply Management se contrajo durante 26 meses consecutivos hasta diciembre de 2024. Aunque en enero y febrero se observó una breve recuperación con lecturas de (50.9% y 50.3%, respectivamente), el índice volvió a contraerse en marzo a 48.2%, señalando nueve meses de caída consecutiva.

El índice de nuevos pedidos mostró una situación igualmente preocupante, permaneciendo en contracción durante tres meses consecutivos en noviembre, tras su última expansión en agosto con 51.4%. Desde mayo de 2022, cuando terminó una racha de expansión de 24 meses, el índice no ha logrado mantener un impulso de crecimiento constante. Las decisiones de compra de los clientes siguen siendo cautelosas mientras las empresas asimilan el impacto de la incertidumbre arancelaria.

Inflación de costos y exposición arancelaria

Las presiones sobre los costos de insumos agravan los desafíos en los ingresos. La escasez de mano de obra en roles especializados ha impulsado costos salariales elevados, mientras que los gastos en transporte y combustible permanecen elevados. Los participantes de la industria están implementando ajustes en precios, estrategias de diversificación de proveedores y mejoras en productividad para contrarrestar estos vientos en contra. La amenaza de aranceles adicionales es grande, creando un riesgo adicional de compresión de márgenes para las empresas dependientes de materiales y componentes importados.

Los métricas de valoración reflejan las dificultades actuales de la industria. El sector cotiza a 35.72X EV/EBITDA de los últimos 12 meses, una prima sustancial respecto a las 18.83X del S&P 500 y las 25.54X del sector de Productos Industriales en general. En el último año, la industria de Servicios Industriales creció solo un 0.1% frente a la ganancia del 7.1% del sector y el avance del 19.3% del S&P 500.

El comercio electrónico surge como catalizador de crecimiento

A pesar de los vientos en contra a corto plazo, el auge del comercio electrónico representa un impulso clave para el sector. Los clientes demandan cada vez más soluciones personalizadas con acceso a información en tiempo real y entregas rápidas de productos a través de canales digitales. La adopción del comercio electrónico se acelera debido al aumento en la penetración de internet, la ubiquidad de los smartphones y la mejora en la infraestructura de pagos digitales.

Las principales empresas de Servicios Industriales están capitalizando este cambio mediante inversiones agresivas en transformación digital. Analítica de datos avanzada, sistemas de TI sofisticados y capacidades logísticas mejoradas permiten experiencias de compra en línea más rápidas, seguras y personalizadas. Este cambio estructural debería beneficiar a los actores bien posicionados durante años.

Cuatro acciones posicionadas para la recuperación

Andritz (ADRZY): Fuerte impulso en pedidos señala recuperación de la demanda

Andritz ha demostrado resiliencia con un crecimiento robusto en pedidos. La captación de pedidos del tercer trimestre de 2025 aumentó un 14.5% interanual, impulsada por una fuerte demanda en generación de energía, especialmente en sus divisiones de Pulpa y Papel, Hidroeléctrica y Medio Ambiente y Energía. La cartera de pedidos alcanzó el segundo nivel más alto en la historia de la compañía, con un crecimiento del 10.8% interanual.

La compañía proyecta ingresos para 2025 entre €8.0 mil millones y €8.3 mil millones, con márgenes EBITA comparables del 8.6%-9.0%. Las adquisiciones estratégicas, incluyendo Allen-Sherman-Hoff, están ampliando capacidades de servicio y ofertas en tecnología verde. Las estimaciones de consenso de Zacks para las ganancias de 2025 han subido un 3% en los últimos 90 días, proyectando un crecimiento del 10% interanual, y las estimaciones para 2026 también han aumentado en semanas recientes, con un crecimiento del 10%. ADRZY tiene una clasificación Zacks #2 (Comprar).

Kion Group (KIGRY): Emergente trayectoria de recuperación

Kion Group ha observado un fortalecimiento en la demanda de clientes durante los primeros nueve meses de 2025. Tanto en camiones industriales como en mercados de automatización de almacenes, parece que han superado los mínimos cíclicos y ahora están en vías de recuperación, a pesar de las incertidumbres geopolíticas. La captación de pedidos interanual continúa expandiéndose en ambos segmentos operativos.

En febrero de 2025, la compañía anunció un programa de eficiencia que busca ahorros anuales de €140-€160 millones a partir de 2026. Los esfuerzos de reducción de deuda siguen en marcha. El rendimiento de las acciones refleja este impulso, con una ganancia del 42.8% en los últimos seis meses. Las estimaciones de consenso de Zacks para las ganancias de 2025 han aumentado un 10% en los últimos 90 días, proyectando un crecimiento del 16.2% interanual, y las estimaciones para 2026 sugieren una expansión del 40.7%. KIGRY tiene una clasificación Zacks #3 (Mantener).

SiteOne (SITE): Estrategia de expansión de cuota de mercado

SiteOne opera como el mayor y único distribuidor mayorista nacional de línea completa de suministros para paisajismo, con una posición tres veces mayor que su competidor más cercano. La compañía apunta a expandirse desde su actual participación del 18% en el mercado de distribución mayorista de paisajismo, valorado en miles de millones.

Las adquisiciones estratégicas—ocho en 2025—están ampliando la base de clientes, expandiendo el alcance geográfico y diversificando la oferta de productos. Las iniciativas de reducción de costos, programas de excelencia operativa y optimización de la cadena de suministro están impulsando la expansión de márgenes. La infraestructura de TI mejorada y las capacidades avanzadas de analítica de datos respaldan el crecimiento futuro. Las acciones han subido un 5.2% en los últimos seis meses. Las estimaciones de consenso de Zacks para 2025 apuntan a un crecimiento del 24% en ganancias interanuales, con un aumento del 0.6% en los últimos 60 días, y las estimaciones para 2026 sugieren una expansión del 26.4%. SITE tiene una clasificación Zacks #3.

MSC Industrial $25 MSM(: Señal de retorno de rentabilidad indica estabilización

MSC Industrial volvió a mostrar crecimiento diario en ventas en el cuarto trimestre fiscal de 2025 en los segmentos de Cliente Principal y de toda la compañía. La empresa reportó un crecimiento del 5% en ganancias por acción en el trimestre, reflejando avances en su iniciativa Mission Critical. La dirección prioriza soluciones de alto contacto, reenergización de clientes principales y optimización de costos al ingresar en 2026.

Los objetivos a largo plazo siguen siendo ambiciosos—lograr un crecimiento al menos 400 puntos básicos por encima del IP Index y expandir los márgenes operativos a niveles de mediados de los años 10. Las adquisiciones estratégicas continúan apoyando la expansión del mercado y la mejora en las ofertas de servicio. El rendimiento de las acciones ha mejorado un 2.9% en los últimos seis meses. Las estimaciones de consenso de Zacks para las ganancias de 2025 han aumentado un 4% en los últimos 90 días, proyectando un crecimiento del 13.8% interanual, y las estimaciones para 2026 sugieren un crecimiento del 12.3%. La compañía ha presentado un sorprendente promedio de ganancias de los últimos cuatro trimestres del 8.6%. MSM tiene una clasificación Zacks #3.

Implicaciones de inversión

Aunque el sector de Servicios Industriales enfrenta desafíos genuinos a corto plazo por la contracción manufacturera y la incertidumbre arancelaria, el impulso estructural del crecimiento del comercio electrónico ofrece oportunidades convincentes para operadores bien gestionados. Estas cuatro empresas demuestran resiliencia operativa mediante crecimiento en pedidos, disciplina en costos y posicionamiento estratégico en subsegmentos de alto crecimiento. Los inversores que monitorean este espacio deberían centrarse en compañías que muestren tanto una ejecución inmediata como una adaptabilidad a largo plazo.