## Las recortes de tasas podrían ser un cambio radical para el NII bancario

Mientras la Reserva Federal continúa su ciclo de flexibilización con tasas que ahora se sitúan en 3.50-3.75%, bancos como **Truist Financial Corporation (TFC)** están recalibrando sus estrategias de ingreso neto por intereses. La sabiduría convencional sugiere que tasas más bajas reducen los márgenes, pero la verdadera historia en torno al NII bancario es más matizada para instituciones como Truist.

Durante el período de cinco años que abarca 2019-2024, el NII de Truist creció a una tasa compuesta anual del 14%, a pesar de las caídas en 2021 y 2024. El verdadero impulso no ha sido solo las tasas—han sido los volúmenes de préstamos y la actividad de fusiones. Ahora, con la Fed habiendo recortado las tasas tres veces desde 2024, esa tesis está cambiando. Aquí está el motivo: costos de endeudamiento más baratos en realidad fomentan una mayor demanda de préstamos, lo que significa carteras de préstamos más grandes. Y más préstamos, incluso con márgenes más ajustados, pueden compensar la presión en las ganancias derivada de un entorno de tasas más bajas.

La orientación de la dirección para el cuarto trimestre de 2025 señala un aumento secuencial del 2% en el NII, respaldado por la expansión de los saldos de préstamos, el crecimiento de los depósitos de clientes y la disminución de los costos de financiamiento. La diferencia entre los rendimientos de los préstamos y los costos de los depósitos—es decir, el margen del NII bancario—también se espera que se amplíe en el trimestre, una señal de que la competencia por los depósitos se está suavizando.

Para 2026, los analistas ven recortes moderados en las tasas a lo largo del año. Si eso sucede, se proyecta que el NII de Truist se expanda un 2.3% en 2025, un 4% en 2026 y un 2.7% en 2027. Las tasas más bajas también alivian las cargas de pago de los prestatarios, lo que potencialmente reduce los incumplimientos y las pérdidas por préstamos incobrables—otro beneficio oculto para la estabilidad del NII bancario.

## Cómo navegan los rivales en el entorno de tasas

Truist no está solo en esta transición. **Fifth Third Bancorp (FITB)** ha registrado una tasa de crecimiento anual compuesta del 4.2% en el NII durante cinco años, con resultados de los primeros nueve meses de 2025 que muestran un aumento del 6.2% interanual hasta los 4.4 mil millones de dólares. Su margen de interés neto subió a 3.10% desde 2.88%, señalando una dinámica saludable en los depósitos. Para todo 2025, Fifth Third espera que el NII crezca entre un 5.5-6.5%.

**U.S. Bancorp (USB)** ha acumulado un crecimiento más conservador pero estable en el NII durante cinco años del 4.4%. El banco reportó 4.251 mil millones de dólares en NII (en base equivalente a impuestos) para los primeros nueve meses de 2025, un aumento del 2% interanual. Su margen de interés neto se sitúa en 2.75%, prácticamente sin cambios respecto al período del año anterior de 2.74%.

La divergencia entre estos pares subraya cómo las estrategias individuales de los bancos—especialmente en la captación de depósitos y la originación de préstamos—importan más que la imagen macro de tasas por sí sola.

## Las acciones van rezagadas, pero la valoración sigue siendo una incógnita

Las acciones de TFC han subido un 13.2% en los últimos seis meses, por debajo del aumento del 18.2% del sector bancario en general. La compañía tiene una clasificación Zacks de #2 (Comprar), lo que refleja una convicción modesta en la acción. Si la mejor perspectiva para el NII bancario derivada de tasas más bajas se traduce en un rendimiento superior de las acciones dependerá de qué tan agresivamente Truist pueda hacer crecer su cartera de préstamos mientras gestiona los costos de los depósitos—la verdadera lucha en el entorno de tasas actual.