¿Se avecina un desplome del mercado bursátil en 2026? Esto es lo que nos dicen los números

El mercado alcista ha atravesado ya su cuarto año, y los inversores están cada vez más nerviosos. Con la próxima caída del mercado de valores que parece una amenaza siempre presente, analicemos qué sugieren realmente los patrones históricos y las métricas de valoración sobre 2026.

Dos señales de advertencia en la valoración que mantienen a los inversores despiertos por la noche

El Indicador Buffett parpadea en amarillo. La medida preferida de Warren Buffett—dividir la capitalización total del mercado de valores de EE. UU. por el PIB—ahora se sitúa cerca del 225%, muy por encima del umbral del 160% que grita “sobrevalorado”. La última vez que esta métrica se acercó al 200% fue en 2000, justo antes del desplome tecnológico. No es de extrañar que Buffett mismo haya estado acumulando efectivo.

El Ratio CAPE es aún más alarmante. Creado por el ganador del Nobel Robert Shiller, esta métrica suaviza las ganancias cíclicas de los negocios tomando el precio actual del S&P 500 y dividiéndolo por las ganancias ajustadas por inflación de la última década. Su promedio histórico ronda el 17. ¿Hoy? Está cerca de 40—un nivel que solo hemos visto una vez antes, durante la burbuja de las punto com. Cada vez que este ratio ha permanecido por encima de 30 durante períodos prolongados, los mercados han colapsado inevitablemente un 20% o más.

¿Deberían los inversores entrar en pánico? No tan rápido.

Por qué los patrones históricos sugieren precaución, pero no catástrofe

Las elecciones de medio término suelen traer volatilidad, no devastación. 2026 es un año de elecciones de medio mandato, lo que históricamente genera incertidumbre en el mercado. En los 12 meses previos a las elecciones de medio mandato desde 1950, el S&P 500 ha promediado solo un 0,3% de retorno anual, experimentando a menudo retrocesos dolorosos desde el pico hasta el fondo.

Pero aquí está el giro: una vez pasadas las elecciones, el mercado tiende a recuperarse con fuerza. Desde 1950, el S&P 500 ha registrado retornos positivos en los 12 meses posteriores a cada elección de medio mandato. ¿El promedio? Una ganancia saludable del 16,3%.

Los mercados alcistas son sorprendentemente resistentes. Con tres años en marcha, este mercado alcista está entrando en territorio donde la historia sugiere una fortaleza prolongada. Desde 1950, el mercado alcista promedio ha durado cinco años y medio. Más importante aún, la investigación de Carson Group muestra que cada mercado alcista que dura tres años ha continuado por al menos cinco años en los últimos 50 años.

Mirando puntos de referencia específicos: en las cinco ocasiones desde 1950 en las que el S&P 500 subió más del 35% en un período de seis meses—lo cual ocurrió a principios de este año—las acciones estaban más altas 12 meses después en todos los casos, con un retorno promedio del 13,4%.

La cuestión de la IA: cíclica o secular?

Aquí es donde la narrativa del próximo desplome del mercado se complica. Las mega-cap tech que impulsan la recuperación no parecen caras en relación con las ratios de precio-beneficio futuras. Nvidia cotiza a solo 25 veces las ganancias futuras. Alphabet, Amazon y Microsoft están por debajo de 30 veces, mientras crecen sus ingresos de manera agresiva.

La verdadera bifurcación en el camino: ¿son las inversiones en IA y en infraestructura de centros de datos ciclos cíclicos (ciclos semiconductores temporales) o cambios estructurales secular (décadas de transformación)?

Si es cíclico, las valoraciones importan—y acciones como Nvidia parecen estiradas. Si es secular, estas empresas son gangas, y las métricas tradicionales de valoración son dinosaurios.

Probablemente, esta cuestión no se resolverá en 2026.

La conclusión: prepárate para la volatilidad, no para el desplome

Combinando todas las señales: sí, las valoraciones están estiradas según los estándares históricos. Sí, las elecciones de medio mandato generan incertidumbre. Pero los mercados alcistas suelen extenderse por más de cinco años, los rallies post-electorales están casi garantizados, y la construcción de infraestructura de IA podría representar un crecimiento genuino a largo plazo.

¿Mi escenario base? Esperar una corrección moderada en la primera mitad de 2026, pero no la próxima caída del mercado que temen los agoreros. Luego, esperar un rally típico post-electoral y un año positivo en general.

La verdadera estrategia no es cronometrar la próxima caída del mercado—es mantener la constancia. El promediar en dólares en fondos indexados amplios elimina por completo las conjeturas.