¿Los cambios recientes en la política finalmente darán a las acciones de marihuana su gran oportunidad?

El cambio regulatorio que lo cambiará todo

La industria del cannabis acaba de recibir lo que muchos consideran su mayor victoria política en años. La orden ejecutiva del presidente Trump reclasificó el cannabis de la Lista 1 a la Lista 3, marcando un momento decisivo para las acciones de cannabis y el sector en general. Para entender por qué esto importa, es importante saber qué significan estas clasificaciones.

El gobierno federal categoriza las sustancias controladas en cinco niveles según su potencial de abuso y aplicaciones médicas. El cannabis había sido agrupado junto con la heroína en el nivel más restrictivo—Lista 1—que esencialmente lo trataba como si no tuviera uso médico legítimo y representara un peligro extremo. Ahora, como sustancia de la Lista 3, será reconocido como teniendo un valor terapéutico genuino y un menor riesgo de abuso en comparación con los medicamentos de la Lista 1 y Lista 2.

Este cambio de clasificación trae beneficios tangibles para los operadores de cannabis en EE. UU.: acceso simplificado a la banca y la posibilidad de reclamar deducciones fiscales comerciales estándar que antes no estaban disponibles. El potencial de una mayor demanda de los consumidores a medida que desaparecen las barreras es otro factor que alimenta el optimismo de los inversores.

Dos gigantes canadienses miran hacia la expansión en EE. UU.

Canopy Growth (NASDAQ: CGC) y Aurora Cannabis (NASDAQ: ACB) son dos de los cultivadores de cannabis más destacados de Canadá. Ambos vivieron una ola de entusiasmo a finales de los 2010, pero como la mayoría de los pares del sector, han enfrentado una caída en las valoraciones en los últimos cinco años.

El avance regulatorio ha generado especulaciones sobre si estas empresas finalmente podrán encontrar un camino hacia la rentabilidad mediante la entrada en el mercado estadounidense. Canopy Growth ya mantiene una presencia a través de su filial Canopy USA, lo que le da una ventaja estructural sobre los competidores sin operaciones estadounidenses existentes. Aurora Cannabis no tiene infraestructura de venta minorista o distribución en EE. UU., aunque teóricamente podría acelerar su entrada mediante una estrategia de fusiones y adquisiciones—una estrategia que ya utilizó con éxito en Canadá.

Por qué el optimismo puede ser prematuro

Sin embargo, bajo la superficie de esta victoria regulatoria se encuentra una realidad más complicada. Aunque el estatus de Lista 3 es un avance, el cannabis sigue siendo ilegal a nivel federal, y el comercio interestatal continúa prohibido. Esta media medida crea un entorno regulatorio fragmentado que limita el verdadero potencial de expansión.

Mira lo que sucedió en Canadá: Aurora Cannabis aseguró una posición importante en un mercado completamente legalizado, pero aún así ha presentado resultados financieros decepcionantes y opera con pérdidas. Si la empresa tuvo dificultades para generar retornos atractivos a pesar de ser uno de los mayores cultivadores de Canadá en un entorno sin restricciones, ¿cómo deberían los inversores esperar que prospere en un mercado estadounidense parcialmente legal?

Canopy Growth enfrenta una dinámica diferente. Su filial en EE. UU. ofrece una ventaja de ser pionero en comparación con muchos rivales, pero esto no la aísla de las mismas dificultades: legalización federal incompleta, un panorama regulatorio fragmentado y una presión competitiva creciente. La magnitud del mercado estadounidense probablemente atraerá a numerosos entrantes bien capitalizados, mejor posicionados para aprovechar estos desarrollos.

La conclusión sobre las acciones de cannabis

El impulso regulatorio es real, pero ni Canopy Growth ni Aurora Cannabis representan una oportunidad de inversión convincente en los niveles actuales. Los desafíos estructurales de la industria siguen sin resolverse a pesar de esta victoria política incremental. Los inversores que busquen exposición a las acciones de cannabis hoy deben reconocer que el progreso regulatorio no se traduce automáticamente en un rendimiento superior en el mercado de valores.

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El historial de Stock Advisor muestra un retorno promedio del 991%, superando ampliamente el 196% del S&P 500. Antes de comprometer capital en acciones de cannabis, considere si estas empresas realmente representan su mejor oportunidad para crear riqueza en el entorno actual del mercado.

*Los retornos de Stock Advisor a partir del 28 de diciembre de 2025. The Motley Fool tiene una política de divulgación. Las opiniones expresadas aquí no reflejan necesariamente las de Nasdaq, Inc.