La reordenación en la pista de Perp DEX se acelera: el volumen de operaciones de Lighter en 30 días supera a Hyperliquid

Con la competencia en el sector de derivados en cadena en constante aumento, el mercado de contratos perpetuos descentralizados está experimentando cambios en su estructura. Los datos en cadena más recientes indican que, en los últimos 30 días, Lighter ha superado oficialmente a Hyperliquid, que llevaba liderando desde hace tiempo, convirtiéndose en uno de los principales plataformas en volumen de negociación de contratos perpetuos en cadena.

Según datos de DeFiLlama, el volumen de negociación de contratos perpetuos de Lighter en los últimos 30 días se acerca a los 1980 millones de dólares, mientras que Hyperliquid alcanzó aproximadamente 1660 millones de dólares en ese mismo período. Al mismo tiempo, el volumen de negociación de Aster en 30 días también alcanzó aproximadamente 1740 millones de dólares, superando igualmente a Hyperliquid. Los tres principales plataformas registraron en conjunto aproximadamente 9720 millones de dólares en volumen de negociación de contratos perpetuos en cadena, reflejando un alto nivel de actividad y una rápida expansión del mercado de derivados en cadena a principios de 2026.

Desde una perspectiva temporal, el crecimiento de Lighter no es una explosión a corto plazo. Durante todo 2025, la plataforma lideró en varias etapas el volumen de negociación de contratos perpetuos en 24 horas respecto a Hyperliquid, especialmente entre septiembre y diciembre, cuando alcanzó la cima en varias ocasiones. La reciente superación en 30 días indica que su crecimiento en volumen de negociación está pasando de ser impulsado por eventos a una mejora estructural.

Se considera que el catalizador principal de Lighter proviene de su estrategia de emisión de tokens LIT, que incluye un diseño de airdrop comunitario del 25%, estimulando significativamente las transacciones y el volumen de los usuarios. En torno a las recompensas con LIT y las expectativas de distribución futura, se ha impulsado una gran entrada de fondos. Además, el volumen de negociación en el mercado de predicciones Polymarket relacionado con LIT ya supera los 74 millones de dólares, ampliando aún más la demanda de especulación y cobertura.

En cuanto a productos, Lighter compite por liquidez reduciendo los costos de transacción, eliminando la comisión por tomar órdenes para la mayoría de los usuarios, atrayendo a traders de alta frecuencia y fondos de creación de mercado. Su TVL ha crecido de menos de 200 millones de dólares en agosto a aproximadamente 1,43 mil millones de dólares en la actualidad, con una comisión anualizada de aproximadamente 105 millones de dólares, aún en fase de crecimiento.

A pesar de ello, Hyperliquid sigue teniendo ventajas estructurales significativas. Su tamaño de contratos abiertos es de aproximadamente 7,3 mil millones de dólares, mucho mayor que los 1,4 mil millones de Lighter; en el mercado spot, Hyperliquid registró un volumen de aproximadamente 4,8 mil millones de dólares en el mismo período, también por encima de los 3,59 mil millones de Lighter. En ingresos, Hyperliquid genera unas comisiones anuales de aproximadamente 820 millones de dólares, siendo todavía el líder absoluto en el campo de los derivados en cadena.

En conjunto, Lighter, gracias a su mecanismo de incentivos, bajas comisiones y la naturaleza nativa de Ethereum para la composabilidad, está ganando rápidamente cuota en el mercado de contratos perpetuos en cadena. Sin embargo, en un sector potencialmente dominado por un “ganador se lleva todo”, la capacidad de convertir su liderazgo en volumen en una ventaja competitiva a largo plazo aún debe ser confirmada por el mercado.