Europa enfrenta una crisis grave. Cinco lujos que alguna vez parecían estándar ya no son sostenibles, y el continente debe afrontar esa realidad de frente.

Primero, la suposición de una energía barata e infinita. Segundo, el modelo de estados de bienestar generosos financiados por un crecimiento económico perpetuo. Tercero, el pase libre geopolítico bajo las garantías de seguridad de EE. UU. Cuarto, la capacidad de ignorar el declive demográfico y las presiones migratorias. Quinto, la fantasía de que se puede ser una potencia económica global evitando decisiones difíciles.

Estas no son ideas radicales. Son simplemente hechos sobre el terreno. La pregunta no es si Europa se adaptará, sino si esa adaptación ocurrirá mediante decisiones políticas inteligentes o a través del camino más desordenado de crisis y cambios forzados. Los mercados no esperan a que haya consenso. La historia tampoco.

La ventana para una reestructuración proactiva se está cerrando. Lo que suceda a continuación importa para todos los que observan cómo cambia la economía global.