Aquí hay algo que vale la pena prestar atención: las políticas arancelarias de Trump están aumentando las fuentes de ingresos del gobierno, pero los números reales recaudados de los importadores estadounidenses cuentan una historia diferente a la que sugieren los titulares.

¿La verdadera pregunta? ¿Qué productos están sintiendo el impacto con más fuerza y qué países están soportando la mayor carga de estos aranceles? La distribución no es uniforme—algunos sectores están sangrando mucho más que otros.

Lo que estamos siguiendo mes a mes es cómo se materializa realmente la recaudación de aranceles en la práctica. No los números proyectados, no los puntos de discusión política—sólo los datos en bruto de lo que el Tesoro de EE. UU. está recaudando de los importadores que navegan estas nuevas barreras comerciales.

Esto importa porque cuando los ingresos del gobierno cambian, también lo hacen las dinámicas del mercado. Entender los patrones reales de recaudación de aranceles ayuda a los inversores a anticipar ajustes en las políticas y efectos económicos en cadena. El diablo está en los detalles: ¿qué industrias pueden absorber estos costos y cuáles los trasladarán directamente a los consumidores? Esa distinción influye en todo, desde las expectativas de inflación hasta la posición en las carteras.

Estaremos monitoreando estos patrones a medida que evolucionan.