Fiesta de activos navideña: el S&P 500, el oro y la plata alcanzan máximos, el mercado de criptomonedas espera cambios

El índice S&P 500 alcanzó un máximo histórico desde 2013 en la víspera de Navidad, el precio del oro al contado superó la barrera psicológica de 4.500 dólares por onza, el precio de la plata en 2025 subió hasta un cerca del 150%, y la capitalización de mercado alcanzó los 4,059 billones de dólares, superando los 4,05 billones de Apple.

Al mismo tiempo, el mercado de criptomonedas se encuentra en un período de relativa calma durante las vacaciones de Navidad, con el precio de Bitcoin en consolidación en un entorno de baja liquidez.

01 La fiesta navideña en los mercados tradicionales

En la víspera de Navidad de 2025, los mercados financieros tradicionales globales protagonizaron un espectáculo de reevaluación de valor. Las acciones estadounidenses, los metales preciosos y algunas materias primas principales subieron en sincronía, formando una tendencia de movimiento conjunto poco común.

El índice S&P 500 alcanzó un máximo histórico en la víspera de Navidad desde 2013, mostrando una tendencia general alcista, con 10 de los 11 sectores en alza. La tasa de crecimiento anualizada del tercer trimestre en EE. UU. se acercó al 4,3%, y los datos económicos sólidos respaldaron la confianza de los inversores.

Al mismo tiempo, un entorno de bajos precios del petróleo también tuvo un impacto positivo en el gasto de los consumidores, impulsando indirectamente la subida del mercado bursátil.

El mercado de metales preciosos fue aún más destacado. El precio del oro al contado superó la barrera de 4.500 dólares por onza, alcanzando un máximo de 4.525 dólares, estableciendo un récord histórico.

Desde 2025, el precio del oro ha subido más del 70%, y se espera que sea el mejor año desde 1979. La plata mostró un rendimiento especialmente notable, con un aumento cercano al 150%, convirtiéndose en uno de los activos principales con mejor desempeño a nivel mundial.

02 La lógica detrás del cambio de fondos hacia activos tangibles

El fuerte rendimiento de los metales preciosos no es un fenómeno aislado, sino el resultado de múltiples factores macroeconómicos que actúan en conjunto. La creciente incertidumbre económica global, las tensiones geopolíticas y las compras de oro por parte de los bancos centrales han sido los principales impulsores de la subida de los precios de los metales.

Los riesgos geopolíticos mundiales continúan en aumento, con tensiones en el transporte petrolero en Venezuela, el conflicto entre Rusia y Ucrania, y la inestabilidad en Oriente Medio, lo que ha llevado a los inversores a buscar refugio en activos sin contraparte de negociación, como el oro.

En este entorno, el oro como herramienta de diversificación estratégica y fuente de estabilidad ha ganado atractivo.

Las compras de oro por parte de los bancos centrales también han proporcionado un sólido soporte a los precios de los metales preciosos. En los últimos tres años, los bancos centrales mundiales han comprado más de 1,000 toneladas de oro anualmente, muy por encima del promedio de 400 a 500 toneladas anuales de la última década. Esta demanda oficial sostenida ha creado un soporte a largo plazo para los precios de los metales.

La política monetaria de la Reserva Federal también favorece a los metales preciosos. Se espera que la Fed reduzca aún más las tasas en 2026, posiblemente llevando la tasa de interés a un rango bajo de alrededor del 3%. Un entorno de tasas bajas reduce el costo de oportunidad de mantener activos sin rendimiento, como el oro.

03 El silencio festivo en el mercado de criptomonedas y las variables potenciales

En marcado contraste con la efervescencia de los mercados tradicionales, el mercado de criptomonedas se muestra relativamente tranquilo durante la Navidad. Bitcoin ha tenido un rendimiento modesto en Navidad, con poca actividad, reflejando una menor participación institucional durante las festividades.

La liquidez del mercado es notablemente escasa, y la salida de los operadores y las vacaciones institucionales hacen que cualquier orden de compra o venta de cierto tamaño pueda provocar movimientos de precios muy volátiles.

El Instituto Gate ha señalado que en el mercado de opciones existe un fenómeno de “dolor máximo”, en el que los precios del mercado pueden ser “atraídos” hacia un punto que maximiza las pérdidas totales de todos los compradores de opciones. Este fenómeno puede ofrecer referencias para la tendencia de precios a corto plazo.

Bajo esta apariencia de calma, se esconden variables de gran envergadura. El 26 de diciembre, el mercado de criptomonedas enfrentará la mayor liquidación de opciones en la historia. Según datos, aproximadamente 30.000 contratos de opciones de Bitcoin vencerán hoy, con un valor nominal de aproximadamente 23.700 millones de dólares, representando más de la mitad del total de contratos abiertos de Bitcoin en la mayor bolsa de opciones de criptomonedas, Deribit.

Sumando las opciones de Ethereum, el valor nominal total de los contratos que vencen alcanza un impactante de 28.500 millones de dólares, el doble que en el mismo período del año pasado, estableciendo un récord histórico en la liquidación diaria de opciones en criptomonedas.

04 Oportunidades y riesgos en la segmentación del mercado

La divergencia entre los mercados tradicionales y las criptomonedas ofrece a los inversores una perspectiva única. Esta segmentación refleja las preferencias de asignación de capital y la percepción del riesgo en el entorno económico actual.

El excelente desempeño del oro lo convierte en una herramienta principal de cobertura macroeconómica contra la incertidumbre mundial. El fuerte crecimiento económico en EE. UU. junto con el aumento estructural de la deuda pública expresan una visión escéptica respecto a la sostenibilidad de las políticas actuales, en la que el oro se presenta como una expresión concentrada de esa duda.

Al mismo tiempo, el mercado de criptomonedas enfrenta una prueba a corto plazo. La liquidación de 28.500 millones de dólares en opciones en un solo día constituye un evento de alta volatilidad.

Los datos históricos muestran que las fechas de vencimiento de opciones suelen ser catalizadores de volatilidad a corto plazo, pero una vez que esas posiciones de cobertura masiva se liquidan tras el vencimiento, las fuerzas reales de oferta y demanda en el mercado se vuelven evidentes.

05 Perspectivas y estrategias para 2026

A medida que 2025 llega a su fin, los mercados globales se encuentran en una encrucijada. La diferencia en el desempeño de los activos tradicionales y digitales indica que en 2026 podría haber una reconfiguración del capital.

Se espera que el mercado de metales preciosos siga siendo fuerte. Los analistas de JPMorgan pronostican que el precio del oro en 2026 superará los 5.000 dólares por onza. Con los bancos centrales aumentando sus reservas de oro, la circulación de lingotes en el mercado podría disminuir, y con la demanda de los inversores minoristas en aumento, los precios podrían subir aún más.

El mercado de criptomonedas, tras la liquidación de opciones, podría experimentar una fase de definición de dirección. Una vez que las perturbaciones técnicas provocadas por la vencimiento se calmen, el mercado buscará una nueva dirección basada en las expectativas macroeconómicas, regulaciones, innovación tecnológica y flujos de capital.

El rápido crecimiento del mercado de opciones en sí mismo es la evidencia más directa de la participación profunda de las instituciones. Gigantes tradicionales como BlackRock, Fidelity y otros están implementando estrategias complejas de opciones, y la CME Group continúa lanzando nuevos derivados de Bitcoin, marcando una nueva etapa en el desarrollo del mercado de criptomonedas.

Para los inversores, mantener una actitud cautelosa y optimista en el entorno actual es fundamental. Los mercados cambian rápidamente, y el análisis estático solo sirve de referencia; los inversores deben ajustar sus estrategias en función de las condiciones en tiempo real.

En la asignación de activos, se puede considerar usar el oro como herramienta de cobertura, además de estar atentos a las oportunidades en el mercado de criptomonedas tras la liquidación de opciones.

Perspectivas futuras

El valor de mercado de la plata superó silenciosamente al de Apple durante la Navidad, alcanzando los 4,059 billones de dólares, convirtiéndose en el tercer activo más valioso del mundo, solo por detrás del oro y Nvidia.

El precio del oro al contado en el 24 de diciembre tuvo un rango de aproximadamente 55 dólares, evidenciando que en períodos de baja liquidez durante las festividades, los precios son altamente sensibles a los flujos de fondos marginales.

Mientras tanto, el mercado de criptomonedas espera con expectación los resultados de la liquidación de opciones de hoy, con un valor nominal de 28.500 millones de dólares, que podría ser un catalizador clave para la tendencia a corto plazo del mercado.