La expansión de $20B LNG en Argentina avanza mientras Shell se retira y los socios consolidan su estrategia

La gigante estatal de energía argentina YPF Sociedad Anónima está trazando un ambicioso rumbo para sus aspiraciones en gas natural licuado, con expectativas de finalizar los compromisos de inversión para una importante iniciativa de $20 mil millones de GNL para 2026. El proyecto, concebido en asociación con Eni de Italia y el brazo de inversión de Abu Dhabi ADNOC a través de su división XRG, apunta a una capacidad de producción de 12 millones de toneladas métricas anuales, según informes de la industria.

Bajo el acuerdo reestructurado, cada una de las tres empresas energéticas está posicionada para tener aproximadamente un tercio de participación en la empresa. La dirección de YPF ha indicado que esta colaboración a tres bandas representa el enfoque principal de cara al futuro, con operaciones de exportación potencialmente comenzando entre 2030 y 2031—dependiendo de alcanzar el hito FID a mediados de 2026. La compañía estima un período de desarrollo de cuatro años tras la decisión final de inversión.

Retirada estratégica de Shell y recalibración del proyecto

El camino hacia esta configuración actual implicó un cambio significativo. Shell plc, la multinacional petrolera británica, se ha desvinculado de una fase anterior de expansión de GNL en Argentina tras firmar un acuerdo preliminar de desarrollo con YPF hace aproximadamente un año. La retirada de Shell se debe a modificaciones sustanciales en los parámetros y alcance del proyecto, según declaraciones de la dirección ejecutiva de YPF.

Los ajustes en el alcance resultaron en consecuencias: el objetivo inicial de capacidad se redujo sustancialmente de 12 millones de toneladas métricas por año a 6 millones de toneladas métricas por año, lo que representa una disminución del 50% en la producción planificada. Estos cambios estructurales llevaron a Shell a reevaluar su participación y, en última instancia, abandonar el acuerdo. YPF se ha comprometido a identificar socios alternativos para cumplir con el papel que antes desempeñaba Shell en esta fase de desarrollo.

Cronograma del proyecto y posicionamiento estratégico

La iniciativa de GNL ahora se centra en la asociación a tres con Eni y ADNOC’s XRG, que la compañía considera como la vía de desarrollo prioritaria. Si el consorcio obtiene la aprobación FID para mediados de 2026 como se ha previsto, la planta de producción de 12 millones de toneladas métricas anuales podría comenzar envíos comerciales alrededor de 2030-2031.

Esta reestructuración subraya la naturaleza dinámica de los proyectos de infraestructura energética a gran escala, donde la escala, la dinámica de las asociaciones y los parámetros de inversión continúan evolucionando a medida que los proyectos avanzan en sus fases de desarrollo. La capacidad de YPF para mantener el impulso en la instalación principal de 12 mtpa mientras recalibra otros elementos del proyecto demuestra el compromiso de la compañía con la expansión de la capacidad de exportación de GNL en Argentina a pesar de las recientes transiciones de socios.