Los patrones de precipitación redefinen las valoraciones globales del café mientras el mercado se recalibra

Los futuros de café experimentaron una fuerte corrección esta semana, con el arabica de marzo bajando un 2.34% y el robusta de enero cayendo un 2.13%, extendiendo el impulso bajista de la semana anterior. El arabica cayó a su nivel más bajo en tres semanas, mientras que el robusta probó un suelo de cuatro meses. La fuerza impulsora detrás de esta venta se atribuye directamente a los desarrollos meteorológicos en las principales zonas de producción, ya que las cotizaciones de lluvia de las agencias meteorológicas ahora constituyen la base del descubrimiento de precios a corto plazo.

Los datos meteorológicos superan a las previsiones tradicionales

Las regiones productoras de café de Brasil recibieron lo que los meteorólogos clasificaron como “lluvias intensas y persistentes”, un cambio que alteró fundamentalmente los cálculos de perspectivas de oferta. Minas Gerais, hogar de la mayor parte de la producción de arabica de Brasil, acumuló 79.8 mm de precipitación durante la semana que finalizó el 12 de diciembre, lo que representa el 155% de los niveles promedio históricos. Esta abundancia de humedad ha neutralizado efectivamente las preocupaciones anteriores sobre el estrés de los cultivos, cambiando el sentimiento del mercado de una oferta ajustada a una oferta abundante casi de la noche a la mañana. Las previsiones meteorológicas y las cotizaciones de lluvia se han convertido en los principales impulsores de precios en sesiones de negociación que de otro modo estarían llenas de datos.

Las expectativas de oferta se ajustan al alza

La agencia de previsión de cosechas de Brasil, Conab, elevó su estimación de producción para 2025 en un 2.4%, ahora apuntando a 56.54 millones de sacos en comparación con la proyección anterior de 55.20 millones de sacos de septiembre. Mientras tanto, el impulso de exportación de Vietnam continúa acelerándose, con envíos de café en noviembre que aumentaron un 39% interanual hasta 88,000 toneladas métricas. Las exportaciones acumuladas de enero a noviembre aumentaron un 14.8% interanual, alcanzando 1.398 millones de toneladas métricas. Se proyecta que la producción de Vietnam en 2025/26 alcance los 31 millones de sacos, un máximo de cuatro años, impulsada por condiciones climáticas favorables y la expansión del cultivo de robusta.

La dinámica de inventarios presenta señales mixtas

Aunque los inventarios de arabica en ICE se recuperaron a 426,523 sacos el 5 de diciembre tras alcanzar un mínimo de 1.75 años en noviembre, las existencias de robusta se comprimieron a un mínimo de 11.5 meses de 4,012 lotes. Este panorama fragmentado de inventarios sugiere que la resistencia del mercado enfrenta presiones desiguales en las diferentes variedades de café. La contradicción entre el ajuste a la baja de las ofertas de robusta y la expansión de la disponibilidad de arabica refleja las trayectorias de producción divergentes que configuran las perspectivas fundamentales de cada mercado.

Los flujos comerciales globales subrayan las dificultades de oferta

Las compras de café de EE. UU. desde Brasil disminuyeron un 52% durante el período de agosto a octubre, cuando estaban en vigor aranceles elevados, cayendo a 983,970 sacos. Incluso con la implementación posterior de alivios arancelarios, las existencias de café en Estados Unidos siguen siendo limitadas, lo que restringe la flexibilidad de demanda inmediata. La Organización Internacional del Café informó que las exportaciones mundiales de café para el año de comercialización actual cayeron un 0.3% interanual hasta 138.658 millones de sacos, lo que sugiere que las caídas de precios aún no han desbloqueado una expansión significativa de la demanda.

La trayectoria de producción a largo plazo apunta a un superávit

El Servicio de Agricultura Exterior del USDA proyecta que la producción mundial de café alcanzará un récord de 178.68 millones de sacos en 2025/26, lo que representa un aumento del 2.5% interanual. Se espera que la producción de arabica disminuya un 1.7% hasta 97.022 millones de sacos, mientras que el robusta suba un 7.9% hasta 81.658 millones de sacos. Se pronostica que las existencias finales se expandan un 4.9% hasta 22.819 millones de sacos, reforzando la narrativa de sobreoferta estructural que continúa presionando las valoraciones en ambos meses de contrato y puntos de entrega a nivel mundial.