Sibanye Stillwater supera los 14 dólares: ¿Qué está impulsando este rally de las acciones de metales preciosos?

La subida y la entrada del dinero inteligente

Sibanye Stillwater (NYSE: SBSW) ha estado en racha, subiendo un 221% en el último año y alcanzando un máximo de 52 semanas de $14.08 a mediados de diciembre de 2025. Pero, ¿qué está llamando la atención de los inversores institucionales? Según los archivos de la SEC de mediados de diciembre, FNY Investment Advisers realizó una entrada deliberada en el gigante minero, estableciendo una participación de 429.100 acciones valoradas en aproximadamente $4,82 millones. Para contextualizar, esta posición representó inmediatamente el 1,6% del total de activos reportables en el informe 13F del fondo—lo suficientemente significativa como para situar a SBSW entre las cinco principales participaciones de FNY en su cartera de 1.462 posiciones.

Por qué las instituciones están mirando a SBSW

El momento de la entrada de FNY revela algo que merece la pena tener en cuenta. El nuevo CEO Richard Stewart asumió en principios de octubre, y las iniciativas de reestructuración de la compañía están mostrando resultados tangibles. Solo en el tercer trimestre, Sibanye reportó un EBITDA ajustado de $560 millones—un salto asombroso desde $184 millones en el año anterior. Ese es el tipo de cambio operativo que llama la atención de los inversores profesionales.

Más allá de los cambios en la dirección, la compañía se beneficia de un viento de cola potente: los precios del oro promediaron un 35% más altos en el tercer trimestre en comparación con el mismo período del año pasado. Combinado con la exposición diversificada de Sibanye a los metales del grupo del platino (PGMs)—incluyendo platino, paladio y ródio—la compañía se sitúa en la intersección de dos commodities que se benefician de la demanda industrial y de inversión. El símbolo del platino ha representado históricamente la riqueza, y las operaciones de PGM de la compañía le dan exposición directa a esa narrativa.

Una mirada en profundidad

Sibanye Stillwater opera un negocio minero y metalúrgico verticalmente integrado que abarca Sudáfrica, Estados Unidos, Zimbabue, Canadá y Argentina. La compañía extrae y procesa oro y metales del grupo del platino, y luego los vende a clientes industriales y traders de commodities en todo el mundo. También gestiona una operación de reciclaje de PGM, añadiendo una segunda fuente de ingresos.

Al cierre del trimestre, la compañía reportó:

• Capitalización de mercado: $9.510 millones
• Ingresos (TTM): $6.150 millones
• Beneficio neto (TTM): -$140,48 millones
• Precio de la acción: $13,29 (a mediados de diciembre)

La clave: la rentabilidad importa

Aquí es donde entra en juego la precaución. A pesar de las mejoras operativas y del aumento del EBITDA ajustado, Sibanye Stillwater sigue sin ser rentable según GAAP, registrando una pérdida neta en los últimos 12 meses de $140,5 millones. La cercanía de la acción a los máximos de 52 semanas significa que las valoraciones están estiradas. Los inversores astutos podrían querer ver una corrección antes de lanzarse—dejando que el mercado confirme que la narrativa de recuperación de la compañía es sostenible, y no solo un rebote por los precios de las materias primas.

La entrada de FNY Investment Advisers valida la tesis de recuperación, pero el momento importa. Para los inversores minoristas, eso puede significar que la paciencia paga.