¿Se convertirá Alphabet en un líder del mercado en 2026 en medio de la expansión de la IA?

La razón del impulso continuo de Alphabet

Alphabet (NASDAQ: GOOG, GOOGL) entregó retornos excepcionales en 2025, con las acciones ganando un 65% y superando sustancialmente a gigantes tecnológicos como Apple, Microsoft, Amazon y Nvidia. Sin embargo, la verdadera historia no se trata del rendimiento pasado, sino de lo que la empresa está posicionada para lograr en 2026 y más allá.

La pregunta que enfrentan los inversores ahora es si Alphabet puede mantener esta trayectoria a pesar de partir de una valoración más alta. La respuesta radica en entender cómo el mercado reevaluó fundamentalmente la posición competitiva y la capacidad de crecimiento de la empresa.

De escepticismo a reconocimiento: El punto de inflexión de 2025

A principios de 2025, Alphabet enfrentaba vientos en contra significativos que pesaban mucho en el sentimiento de los inversores. El negocio principal de Google Search enfrentaba preguntas existenciales en la era de la IA generativa. Competidores como ChatGPT de OpenAI, Claude y Perplexity parecían estar ganando la carrera de la IA, mientras que Gemini, el propio modelo de Alphabet, se rezagaba.

Un importante caso antimonopolio en los tribunales añadía más incertidumbre: los inversores temían que una acción regulatoria pudiera fracturar el ecosistema rentable de la empresa. La valoración del mercado reflejaba este pesimismo, con Alphabet cotizando a solo 14x ganancias futuras, típico de acciones en situación de distress o valor en dificultades.

Sin embargo, 2025 resultó ser un momento decisivo. La sentencia del caso de monopolio llegó con resultados favorables para Alphabet en septiembre, eliminando el riesgo de división. Al mismo tiempo, la integración de la vista general de IA de Google transformó los resultados de búsqueda combinando indexación tradicional con capacidades de IA generativa—un enfoque híbrido que preservó el dominio de mercado de Google en lugar de socavarlo.

Lo más importante, Gemini emergió como una verdadera amenaza competitiva para OpenAI, con mejoras lo suficientemente sustanciales como para activar alarmas internas en las empresas rivales. Estas victorias en conjunto liberaron la valoración de Alphabet de su base de descuento, alineándola con múltiplos de pares en torno a 30x ganancias futuras.

La oportunidad TPU: un posible nuevo flujo de ingresos

Más allá de resolver preocupaciones pasadas, 2026 introduce un nuevo y convincente vector de crecimiento. Alphabet desarrolló un acelerador de IA personalizado propio, el tensor processing unit (TPU), en colaboración con Broadcom. Históricamente, estos chips servían exclusivamente para la infraestructura interna de Alphabet, con disponibilidad limitada a través de Google Cloud para clientes seleccionados.

La empresa está explorando un cambio estratégico: vender TPUs directamente a empresas y proveedores de la nube, especialmente a Meta Platforms. Este giro podría establecer un segmento de negocio completamente nuevo, posicionando a Alphabet como proveedor de semiconductores durante la demanda máxima de infraestructura de IA.

Combinado con la capacidad demostrada de Alphabet para hacer crecer sus ingresos principales (un 16% en el Q3) y expandir las ganancias diluidas por acción (un crecimiento del 35% en el mismo período), esta comercialización de TPU podría desbloquear un valor sustancial.

Perspectivas para 2026: Expectativas realistas vs. potencial del mercado

Aunque 2026 puede no replicar las ganancias explosivas de 2025—el valor de partida más alto crea obstáculos matemáticos—los fundamentos de Alphabet respaldan un rendimiento superior sostenido en el mercado. La eliminación de la incertidumbre regulatoria, la validación de su competitividad en IA y la aparición de nuevos segmentos de negocio posicionan a la empresa para ofrecer un crecimiento sólido en ganancias.

Los inversores que ingresen en posiciones ahora pueden esperar razonablemente que Alphabet consolide su posición como una de las empresas más valiosas del mundo, con reconocimiento de marca y una ventaja tecnológica que probablemente sigan siendo fortalezas definitorias incluso a medida que evoluciona el panorama competitivo.