El TSX sube ligeramente mientras el mercado observa decisiones duales de los bancos centrales sobre la política de tasas

El mercado de valores canadiense cerró ligeramente al alza el martes, con el índice S&P/TSX Compuesto avanzando 74,40 puntos para situarse en 31.244,37, lo que representa una ganancia del 0,24%. La modesta subida se produjo mientras los traders se posicionaban de cara a anuncios críticos de tipos de interés que se esperan tanto del Banco de Canadá como de la Reserva Federal, siendo el primero el que anunciará su decisión en la próxima sesión.

Cronograma de Decisiones sobre la Tasa de Interés y Expectativas del Mercado

Las fechas de anuncio de la tasa de interés del Banco de Canadá siguen siendo fundamentales para el sentimiento del mercado. El banco central tiene previsto revelar su postura de política monetaria, con los participantes del mercado atentos a las perspectivas del Gobernador Tiff Macklem y de la Subgobernadora Senior Carolyn Rogers durante la próxima conferencia de prensa. Sus comentarios sobre las condiciones económicas y la trayectoria prevista de la tasa hasta 2026 probablemente influirán en la posición de los inversores.

Según una encuesta de Reuters a 33 economistas, el consenso apunta a que la tasa overnight se mantendrá estable en 2,25%, nivel establecido tras la última decisión del BoC el 29 de octubre, cuando los responsables de política recortaron la tasa en 25 puntos básicos. En los últimos 17 meses, el banco central ha realizado nueve recortes consecutivos de tasas. El consenso del mercado sugiere que no se esperan cambios adicionales durante 2026, reflejando un cambio en las perspectivas del banco central. Al otro lado de la frontera, se esperan recortes de tasas por parte de la Reserva Federal, creando una divergencia en las trayectorias de política monetaria.

Contexto Económico y Presiones Inflacionarias

Los recientes datos económicos han demostrado resiliencia en el mercado laboral de Canadá, que ha superado las expectativas, mientras que los datos de inflación se han mantenido estables. Estos avances han moderado el apetito de los inversores por recortes adicionales de tasas este año. La combinación de cifras de empleo más fuertes de lo previsto y presiones de precios estables ha cambiado el cálculo para los responsables de la política al decidir sobre la decisión de la tasa de interés en Canadá.

Sin embargo, el entorno económico general sigue siendo desafiante. La economía canadiense continúa enfrentando vientos en contra derivados del régimen arancelario del 35% impuesto por Estados Unidos a las exportaciones canadienses. Esta fricción comercial ha agravado las preocupaciones sobre el crecimiento y ha añadido complejidad a las consideraciones de política del banco central.

Escalada de las Tensiones Comerciales

Los desarrollos recientes en materia de aranceles han intensificado las presiones sobre la economía canadiense. La administración de EE. UU. anunció $12 mil millones en apoyo a los agricultores estadounidenses, mientras señalaba posibles nuevos gravámenes a las importaciones agrícolas, específicamente en los flujos de arroz desde India y los envíos de fertilizantes desde Canadá. Estas amenazas llegan en medio de negociaciones comerciales estancadas entre Washington y funcionarios canadienses, que prácticamente han cesado. Los esfuerzos diplomáticos del Primer Ministro Mark Carney para asegurar un acuerdo comercial bilateral favorable han dado resultados limitados hasta ahora.

La próxima renovación del Acuerdo Canadá-Estados Unidos-México el próximo año añade otra capa de incertidumbre. Los participantes del mercado están cada vez más preocupados por la posibilidad de una retirada total o de enmiendas sustanciales al acuerdo tripartito. A pesar de estos desafíos, las empresas canadienses han logrado mitigar los impactos arancelarios mediante el uso estratégico del marco del acuerdo comercial para redirigir envíos cuando ha sido posible.

Rendimiento de Sectores y Movimientos en las Acciones

Cuatro de los once sectores registraron ganancias durante la sesión. El sector de materiales lideró el avance, con un +1,97%, seguido por salud (+1,23%), finanzas (+0,42%) y tecnología de la información (+0,26%). Dentro del sector de materiales, dominaron las empresas mineras de plata, con Pan American Silver Corp subiendo un 11,07%, Aya Gold and Silver Inc escalando un 7,47% y First Majestic Silver Corp avanzando un 7,18%. Curaleaf Holdings Inc y Sprott Inc también registraron ganancias significativas, del 6,21% y 2,97% respectivamente.

Por otro lado, las acciones del sector energético sufrieron las mayores caídas, con un -1,14%, seguidas por industriales (-0,93%), consumo discrecional (-0,76%) y servicios de comunicación (-0,44%). Entre las principales perdedoras estuvieron Paramount Resources Ltd (bajando un 4,29%), Bombardier Inc (bajando un 4,17%), Advantage Oil & Gas Ltd (bajando un 4,04%), Kelt Exploration Ltd (bajando un 3,47%) y Gildan Activewear Inc (bajando un 1,32%).

Resultados Corporativos y Retornos de Capital

Groupe Dynamite presentó resultados que superaron las expectativas del mercado, reportando un ingreso neto de C$81.505 millones, o C$0,71 por acción. Los ingresos de la compañía aumentaron un 40,3% interanual, alcanzando C$362.970 millones en comparación con C$258.772 millones del año anterior. En reconocimiento a su sólido desempeño, la junta autorizó un dividendo especial en efectivo de una sola vez de C$2,30 por acción, pagadero el 29 de diciembre a los accionistas registrados al 19 de diciembre.

El mercado seguirá digiriendo estos desarrollos mientras espera el anuncio de la tasa del Banco de Canadá y la orientación de política que enmarcará las expectativas de los inversores de cara a fin de año.