Las últimas cifras económicas de Japón son bastante interesantes. La tasa de crecimiento interanual del IPC no alimentario de Tokio en diciembre cayó al 2.3%, claramente más suave que el 2.8% del mes anterior, y es la primera señal de enfriamiento desde agosto. Los economistas previamente esperaban un 2.5%, por lo que esta cifra superó las expectativas del mercado.

En concreto, la presión proviene principalmente de dos áreas: la desaceleración en el aumento de los precios de los alimentos, junto con la caída en los costos de energía. El índice general de inflación bajó del 2.7% del mismo período del año pasado al 2.0%, y la inflación subyacente, excluyendo los precios de la energía, también cayó al 2.6%. La tendencia de los precios en Tokio suele considerarse un indicador adelantado de la inflación a nivel nacional.

Pero hay un detalle que no se puede ignorar: aunque la inflación está bajando, el nivel general del 2.0% todavía supera el objetivo del 2% del Banco de Japón. A corto plazo, esto proporciona una razón suficiente para que el banco central continúe con una política de ajuste. En otras palabras, aunque la inflación se está enfriando, aún no alcanza un nivel que haga que el Banco de Japón deje de subir las tasas. Esto seguirá influyendo en las expectativas sobre la liquidez global y la asignación de activos.