Por qué Tesla podría valer la pena distanciarse de ella en 2025: Una revisión de la realidad del mercado

El impulso de Tesla está detrás de ella, a pesar de un mercado de vehículos eléctricos en expansión

Los números cuentan una historia de precaución. Mientras que el mercado global de vehículos eléctricos creció de 13 millones a 17 millones de unidades entre 2023 y 2024—y las ventas de EV en EE. UU. subieron de 1.2 a 1.3 millones—Tesla ha tropezado en la dirección opuesta. Las entregas de los últimos 12 meses de la automotriz alcanzaron su pico alrededor de 1.8 millones de unidades en el Q3 de 2023 y desde entonces se han estancado o han disminuido, a pesar de recortes de precios agresivos del 20% en 2023.

Esta divergencia es llamativa. Tesla no está perdiendo terreno porque el mercado de EV se contrajo; está perdiendo terreno porque los competidores están surgiendo con fuerza. Los fabricantes chinos BYD y Geely han capturado posiciones de cuota de mercado dominantes y continúan expandiéndose. En el territorio de Tesla, en EE. UU., la cuota de mercado de EV de la compañía se ha desplomado del 80% al 38% en agosto de 2025—un mínimo en ocho años. A nivel global, Tesla sigue siendo la única de las principales empresas de EV que presenta un crecimiento negativo: -11% en entregas entre enero y agosto de 2025.

Esto plantea una pregunta fundamental: cuando la industria crece pero una empresa se reduce, ¿qué indica eso sobre su foso competitivo?

Credibilidad del liderazgo y enfoque estratégico: un riesgo que se acumula

Más allá de la erosión de la cuota de mercado, está el asunto del enfoque de la dirección—algo que ha preocupado durante mucho tiempo a los inversores serios. La marca del CEO se ha vuelto inseparable de la política partidista, creando un costo no deseado para el negocio en sí. Un estudio de 2025 de la Oficina Nacional de Investigación Económica estimó que las ventas de Tesla entre octubre de 2022 y abril de 2025 habrían sido un 67-83% mayores si no fuera por esta polarización. Eso representa entre 1 y 1.26 millones de vehículos que se dejan sobre la mesa.

Pero el desafío de la reputación es solo una parte del problema de liderazgo. La atención de Elon Musk está fragmentada en múltiples ventures: está activamente involucrado en siete empresas (Tesla, SpaceX, Neuralink, xAI, X.com, The Boring Company, y otras), mientras pasa meses en 2024-2025 dirigiendo operaciones gubernamentales y promoviendo iniciativas políticas.

Esta dispersión de enfoque conlleva un riesgo real. La junta de Tesla sintió la necesidad de proponer un paquete de compensación que potencialmente alcanza $1 trillones para retener al CEO—una admisión tácita de que la probabilidad de que su atención se desvíe de la automotriz es suficientemente alta como para requerir un alineamiento extremo de incentivos. Aunque los accionistas aprobaron la medida, los paquetes de compensación no garantizan la priorización.

La tensión es inevitable: ¿cómo puede un inversor confiar en Tesla cuando el propio consejo del CEO cuestiona si su enfoque seguirá centrado en la empresa?

El foso competitivo que desaparece

La ventaja del pionero en EVs significaba algo hace cinco años. Significa algo diferente hoy. La marca de Tesla se construyó sobre innovación y excelencia operativa, pero la innovación requiere un enfoque sostenido—y la excelencia operativa exige protección frente a competidores cada vez más capaces.

Consideremos el panorama global: el ascenso de BYD, la trayectoria de crecimiento de Geely, y una docena de otros fabricantes chinos están tomando cuota de mercado de manera agresiva. En mercados donde Tesla dominaba, ahora se esfuerza por mantenerse. La compañía no está enfrentando vientos en contra temporales; está experimentando un desplazamiento estructural.

Cuando una industria crece un 30% año tras año pero una empresa se reduce, y cuando esa empresa carece de tecnología propietaria o ventajas de costo que sus competidores no puedan igualar, la durabilidad de su posición competitiva se vuelve cuestionable. La erosión de la cuota de mercado de Tesla en EV no es cíclica—es direccional.

La decisión de inversión

Para los inversores acostumbrados a respaldar empresas con ventajas competitivas claras, equipos de gestión resilientes y posiciones de mercado sólidas, Tesla presenta un caso cada vez más difícil. La compañía enfrenta riesgos de liderazgo (enfoque en la atención, reputación de marca), riesgos de mercado (colapso de cuota en un mercado en crecimiento), y riesgos estratégicos (sobre si puede preservar los ingresos por EV—su mayor generador—contra la creciente competencia global).

La pregunta no es si Tesla hace buenos autos. La pregunta es si puede defender su negocio cuando los rivales avanzan más rápido, la capacidad del CEO está en disputa, y la dinámica del mercado ha cambiado fundamentalmente.

A veces, el movimiento más inteligente es dar un paso atrás y esperar claridad—o apostar por negocios donde el camino a seguir sea menos incierto.