Marathon Asset Management apuesta fuerte por Cinemark: 300.000 acciones indican confianza en el sector del cine

La Movida de Inversión

Marathon Asset Management LP ha realizado un compromiso destacado con la industria del cine estableciendo una nueva posición en Cinemark Holdings(NYSE:CNK). El gestor del fondo adquirió 300.000 acciones valoradas en aproximadamente 8,41 millones de dólares, según los archivos de la SEC presentados el 17 de noviembre de 2025. Esta participación representa una asignación significativa para Marathon, que supone el 11,19% de sus 75,12 millones de dólares en participaciones en acciones estadounidenses reportadas, convirtiéndola en la segunda apuesta en acciones más importante en la cartera del fondo.

Importancia en la Cartera y Contexto del Mercado

El momento y el tamaño de esta posición revelan ideas importantes sobre la tesis de inversión de Marathon. A pesar de mantener una cartera relativamente compacta con menos de 20 posiciones en total, la decisión del fondo de dedicar más de una décima parte de sus activos a una sola acción demuestra una convicción considerable. A mediados de noviembre de 2025, las acciones de Cinemark cotizaban a 29,59 dólares, reflejando una caída del 6,69% en los doce meses anteriores y un rendimiento inferior al índice S&P 500 en aproximadamente 18,81 puntos porcentuales.

Desglose de las Principales Participaciones del Fondo

La estructura de inversión de Marathon tras esta presentación muestra:

• GrafTech International: 27,1 millones de dólares (36,1% de la cartera)
• Cinemark: 8,4 millones de dólares (11,2% de la cartera)
• UnitedHealth Group: 4,3 millones de dólares (5,8% de la cartera)
• John Hancock High Yield ETF: 3,3 millones de dólares (4,4% de la cartera)
• Advanced Micro Devices: 3,2 millones de dólares (4,3% de la cartera)

Comprendiendo el Modelo de Negocio de Cinemark

Cinemark opera una red de cines multiplex en Estados Unidos, Sudamérica y Centroamérica. La compañía genera ingresos principalmente a través de la venta de entradas en taquilla, concesiones y colocación de publicidad en sus locales. Con aproximadamente 5.868 pantallas en las Américas a mediados de 2022, Cinemark mantiene una presencia significativa en el sector de exhibición cinematográfica.

Las métricas financieras, tras el cierre del mercado más reciente (17 de noviembre de 2025), revelan una capitalización de mercado de 3.430 millones de dólares, con ingresos en los últimos doce meses de 3.150 millones y un beneficio neto de 154,8 millones.

La Tesis de Inversión Detrás de la Apuesta

La asignación sustancial de Marathon sugiere que los gestores del fondo ven una fortaleza intrínseca en la trayectoria actual de Cinemark. La compañía mostró rentabilidad en los primeros nueve meses de 2025, generando $107 millones en beneficios netos a pesar del aumento de los costes operativos. Más revelador aún, Cinemark eliminó obligaciones de deuda convertible de la era de la pandemia y tomó acciones agresivas en favor de los accionistas—autorizando un programa de recompra de acciones por $300 millones y aumentando su dividendo trimestral en un 12,5%.

Estos desarrollos indican un negocio que se está estabilizando tras las interrupciones de la era de crisis y que está devolviendo efectivo a los accionistas, señales que probablemente influyeron en la decisión de Marathon de establecer esta posición significativa. La apuesta del fondo refleja esencialmente confianza en que la demanda de los consumidores por experiencias cinematográficas sigue siendo resistente y que Cinemark posee ventajas competitivas para aprovechar esta demanda.

Lo Que Esto Significa para los Observadores del Mercado

Un inversor institucional que asigna más del 10% de su cartera a una sola posición rara vez lo hace sin un respaldo analítico sustancial. La inversión de Marathon en Cinemark sugiere que gestores de cartera sofisticados creen que los fundamentos del operador de cines justifican el peso, especialmente dado el rendimiento reciente inferior al de los mercados de acciones en general.