Oracle presenta sólidos resultados en el segundo trimestre impulsados por la aceleración de la infraestructura en la nube

Oracle Corporation ORCL ha demostrado un impulso notable en su segundo trimestre fiscal de 2026, con resultados que superaron significativamente las expectativas del mercado. El gigante del software empresarial reportó ganancias no-GAAP de $2.26 por acción, lo que representa una prima sustancial del 38.65% respecto a las previsiones consensuadas y un aumento del 54% interanual en términos USD (51% en moneda constante).

La fuerza impulsora detrás de este rendimiento proviene de la expansión agresiva de Oracle en infraestructura en la nube, donde la compañía se está posicionando como un destino principal para cargas de trabajo de inteligencia artificial. Este cambio estratégico ha atraído compromisos importantes de titanes de la industria, incluyendo Meta y NVIDIA, subrayando la fortaleza competitiva de la plataforma de Oracle.

Señales de crecimiento de ingresos indican una fuerte demanda del mercado

Los ingresos totales alcanzaron los $16.1 mil millones, reflejando un crecimiento del 14% en USD y del 13% en moneda constante en comparación con el período del año anterior. La distribución geográfica muestra un rendimiento particularmente robusto en las Américas, que contribuyeron con $10.47 mil millones (65.2% del total de ingresos) con una expansión interanual del 17.2%. Europa/Oriente Medio/África aportaron $3.76 mil millones (23.4% de los ingresos) con un crecimiento del 11.2%, mientras que Asia Pacífico generó $1.83 mil millones (11.4% de los ingresos) con un aumento interanual del 4.9%.

La infraestructura en la nube surge como motor de crecimiento

El segmento de infraestructura en la nube ha emergido como el verdadero catalizador de la trayectoria de expansión de Oracle. Los ingresos por infraestructura en la nube lograron $4.1 mil millones, representando un aumento del 68% en USD (66% en moneda constante). Notablemente, los ingresos relacionados con GPU explotaron un 177%, reflejando una demanda sin precedentes de recursos de computación de inteligencia artificial.

El ecosistema de servicios de bases de datos en la nube de Oracle continúa demostrando una expansión formidable. Los ingresos relacionados con bases de datos subieron un 30%, con los ingresos de Bases de Datos Autónomas aumentando un 43% y el consumo multicloud acelerándose un 817% interanual. La estrategia multicloud de la compañía—que Oracle describe como un modelo de despliegue de “copiar y pegar en la nube” en AWS, Azure y Google Cloud Platform—ha dado lugar a 45 regiones en funcionamiento y 27 regiones adicionales planificadas. Solo durante el Q2, Oracle desplegó 11 nuevas regiones multicloud, ampliando significativamente su huella geográfica.

Aceleración de ingresos en aplicaciones en la nube y SaaS

Las aplicaciones en la nube contribuyeron con $3.9 mil millones en ingresos del Q2, avanzando un 11% tanto en USD como en moneda constante. Las aplicaciones estratégicas de back-office generaron $2.4 mil millones con un crecimiento del 16% en moneda constante. La línea de productos Fusion Cloud ERP alcanzó $1.1 mil millones en ingresos con un crecimiento del 18% en USD (17% en cc), mientras que NetSuite Cloud ERP alcanzó el hito de $1 mil millones con un crecimiento del 13% en ambas métricas. Los módulos de gestión del capital humano y experiencia del cliente de la suite Fusion se expandieron un 14% y un 12%, respectivamente.

Sumando todas las fuentes de ingresos en la nube (SaaS más IaaS), Oracle logró $8 mil millones en ingresos totales en la nube, lo que representa un crecimiento del 34% en USD y del 33% en moneda constante—una aceleración significativa respecto al crecimiento del 24% registrado en el mismo trimestre del año anterior. Los ingresos en la nube ahora representan el 50% de la mezcla total de ingresos de la compañía.

Segmento de software heredado en transición

Los ingresos por software disminuyeron un 3% en USD y un 5% en moneda constante, hasta $5.9 mil millones, reflejando el cambio estratégico de Oracle de modelos de entrega en las instalaciones a basados en la nube. Los ingresos por licencias de software específicamente se contrajeron un 21% en USD $939 millones, señalando la preferencia acelerada del mercado por implementaciones en la nube. Los ingresos por soporte de software permanecieron prácticamente estables en $4.94 mil millones con un modesto crecimiento del 1% en USD.

Los ingresos por hardware, que siguen representando una componente menor de los ingresos, alcanzaron $776 millones con un crecimiento del 7% en USD y del 5% en moneda constante. Los ingresos por servicios se expandieron un 7% en USD y un 6% en moneda constante, hasta $1.43 mil millones.

Expansión de infraestructura que apoya la demanda acelerada

La huella de centros de datos de Oracle se ha ampliado sustancialmente, con 147 regiones orientadas al cliente en operación y 64 regiones adicionales en planificación. Durante el Q2, la compañía entregó aproximadamente 400 megavatios de capacidad de centros de datos para soportar cargas de trabajo en crecimiento. La capacidad de GPU se expandió un 50% en comparación con el primer trimestre fiscal, con la instalación SuperCluster en Abilene, Texas, recibiendo más de 96,000 chips NVIDIA Grace Blackwell GB200.

Compromisos de clientes que señalan potencial de ingresos futuros

Durante el trimestre, Oracle aseguró $68 billion en nuevos compromisos de clientes, llevando las Obligaciones de Rendimiento Restantes a $523 billion. Este sustancial retraso acumulado creció un 438% interanual e incluye compromisos de importantes empresas tecnológicas como Meta y NVIDIA. La métrica RPO representa aproximadamente $173 billion que se espera se reconozca como ingresos en los próximos 12 meses, reflejando un crecimiento del 40% interanual.

Rentabilidad y apalancamiento operativo

Los gastos operativos totales no-GAAP aumentaron un 17% en USD y un 16% en moneda constante, hasta $9.3 mil millones, con gastos en infraestructura y software creciendo un 45% hasta $3.99 mil millones, ya que Oracle invierte fuertemente en expansión de capacidad. El ingreso operativo no-GAAP alcanzó los $6.7 mil millones, con un crecimiento del 10% en USD y del 8% en moneda constante, generando un margen operativo no-GAAP del 42%.

En términos GAAP, el ingreso operativo alcanzó los $4.7 mil millones, con un crecimiento del 12% en USD y del 9% en moneda constante, produciendo un margen operativo GAAP del 29%.

Fortaleza del balance y asignación de capital

La posición de efectivo de Oracle se fortaleció hasta $19.2 mil millones a 30 de noviembre de 2025, en comparación con $10.8 mil millones tres meses antes. El flujo de efectivo operativo del Q2 aproximó los $0.8 mil millones.

Las inversiones en capital totalizaron $8.1 mil millones durante el trimestre, ya que Oracle acelera las construcciones de centros de datos para atender la creciente demanda en la nube. El flujo de efectivo libre registró un valor negativo de $7.3 mil millones en el período, y la dirección señaló que la gran mayoría de las inversiones de capital representan equipos generadores de ingresos para despliegues de centros de datos, en lugar de bienes raíces, edificios o infraestructura eléctrica (que generalmente se estructuran mediante arrendamientos).

Las obligaciones totales de deuda alcanzaron los $108.1 mil millones a 30 de noviembre de 2025, en comparación con $92.6 mil millones seis meses antes, reflejando un aumento en los préstamos para financiar iniciativas de expansión de infraestructura en la nube.

Retornos a accionistas y política de dividendos

Durante el período de seis meses del año fiscal 2025, Oracle recompró $95 millones en acciones y distribuyó $2.85 mil millones en pagos de dividendos. La compañía anunció un dividendo en efectivo trimestral de 50 centavos por acción para los accionistas registrados a partir del 9 de enero de 2026, pagadero el 23 de enero de 2026.

La orientación futura refleja confianza en la trayectoria de la nube

Para el tercer trimestre fiscal de 2026, Oracle proyecta un crecimiento del 37% al 41% en ingresos totales de la nube en moneda constante (40% a 44% en USD). Se espera que los ingresos totales de la compañía se expandan entre un 16% y un 18% en moneda constante (19% a 21% en USD). Se anticipa que las ganancias no-GAAP por acción crezcan entre un 12% y un 14% en moneda constante, alcanzando $1.64 a $1.68 por acción, mientras que el crecimiento en USD se proyecta en un 16% a 18%, generando entre $1.70 y $1.74 por acción.

Para el año completo fiscal 2026, la dirección reafirmó la orientación de ingresos de $67 billion. Sin embargo, dado el sustancial incremento en RPO durante el Q2 disponible para monetización rápida, Oracle ha ajustado las expectativas al alza en $68 billion para los ingresos del año fiscal 2027.

La compañía aumentó las expectativas de inversión en capital para el año fiscal 2026 en aproximadamente $4 billion en comparación con la orientación anterior, reflejando la aceleración en los requisitos de construcción de infraestructura. Se espera que la traducción de divisas genere un impacto positivo en los ingresos del 2% al 3% y un efecto positivo en las EPS de 6 centavos en el Q3.

Posición en el mercado y dinámica competitiva

Oracle actualmente tiene una clasificación Zacks Rank #3 $15 Mantener(. Dentro del sector tecnológico en general, empresas como Amphenol )[APH]/market-activity/stocks/aph(, NVIDIA )[NVDA]/market-activity/stocks/nvda(, y CommScope )[COMM]/market-activity/stocks/comm( mantienen designaciones Zacks Rank #1 )Compra fuerte(. Durante los últimos 12 meses, las acciones de Amphenol subieron un 88.4%, NVIDIA valoró un 33.8%, y CommScope logró ganancias del 250.2%, reflejando una confianza robusta de los inversores en el ecosistema de infraestructura tecnológica que respalda las iniciativas de nube e IA.