Dentro del rally del 26.4% de Sarepta: lo que las últimas ganancias dicen a los inversores

La Acción Reciente del Precio y Qué la Impulsó

Durante el último mes, la acción de SRPT ha subido un 26,4%, superando significativamente los índices del mercado en general. Este aumento no surgió de la nada; siguió a la publicación de los resultados del tercer trimestre de la compañía. Sin embargo, debajo de las ganancias superficiales se encuentra un panorama más complejo que merece un análisis más detallado.

Desglosando el Rendimiento del Q3: Dónde Se Encontraba Sarepta

Sarepta Therapeutics reportó resultados mixtos para el tercer trimestre de 2025. En cuanto a ganancias, la compañía registró una pérdida ajustada de $0.13 por acción, por debajo de la estimación consensuada de Zacks de $0.01 por acción. En comparación con los $0.43 de EPS ajustado del mismo período del año anterior, esto representa un deterioro notable. La pérdida GAAP alcanzó los $1.80 por acción frente a una ganancia de $0.34 EPS hace un año, una reversión significativa.

Los ingresos, sin embargo, contaron una historia diferente. Las ventas totales alcanzaron los $399.4 millones, una caída aproximada del 15% interanual, pero superando la previsión consensuada de $352.6 millones. Esta superación en los ingresos proporcionó cierto apoyo al sentimiento de los inversores, incluso cuando los métricas de rentabilidad se debilitaron.

Desglosando la Composición de los Ingresos

Las terapias PMO impulsan las ventas de productos

Los ingresos por productos se contrajeron un 14% anual hasta $370.0 millones. Dentro de esta categoría, las tres terapias PMO de la compañía generaron $238.5 millones en ventas, una disminución del 4% respecto al mismo período del año pasado, pero superando tanto la estimación consensuada de $225 millones como las proyecciones internas de $220 millones.

Elevidys: La historia complicada

Elevidys representó $131.5 millones en ventas, reflejando una caída pronunciada del 27% interanual. La principal causa fue la decisión de SRPT en junio de 2025 de detener los envíos a pacientes no ambulatorios debido a preocupaciones de seguridad. A pesar de este obstáculo, el producto aún logró superar las expectativas de los analistas de $107 millones y las estimaciones internas de $120 millones.

Los ingresos por colaboración, principalmente por acuerdos de suministro con Roche, totalizaron $29.3 millones, una caída del 22% anual debido a la reducción en los volúmenes de fabricación enviados durante el trimestre.

La Imagen de los Gastos y Cambios Estratégicos

El gasto ajustado en investigación y desarrollo subió a $206.5 millones, un aumento del 3% interanual, ya que SRPT incrementó las inversiones iniciales y los pagos por hitos para avanzar en su pipeline. Por otro lado, los costos ajustados de ventas, generales y administrativos cayeron un 23% hasta $77.1 millones, como resultado directo de la iniciativa de reestructuración lanzada en julio.

Lo Que Espera la Dirección para Adelante

Para todo el año 2025, Sarepta mantiene su orientación de al menos $500 millones en ingresos anuales por infusiones de Elevidys dirigidas a la población de pacientes ambulatorios. La compañía proyecta que los volúmenes de infusión del cuarto trimestre se mantendrán estables o ligeramente inferiores secuencialmente, citando interrupciones continuas en el mercado y patrones estacionales.

Se anticipa que los gastos totales ajustados en SG&A y R&D alcanzarán los $420-$430 millones para el Q4, con una orientación para todo el año en torno a $1.86 mil millones (incluyendo un pago de hito de $200 millones a Arrowhead Pharmaceuticals por un segundo programa DM1). Se espera que las tres terapias PMO generen aproximadamente $900 millones en ventas en 2025.

Cabe destacar que SRPT aún no ha cuantificado cómo podrían afectar las muertes recientes reportadas de pacientes a las ventas de Elevidys en el futuro.

La Reevaluación del Analista y las Métricas de Valoración

Tras el anuncio de resultados, las revisiones de estimaciones recientes han tendido a disminuir en el último mes, con un cambio en consenso de -10.82%. Este impulso a la baja contrasta con la reciente apreciación del precio de la acción.

El sistema de puntuación VGM de Zacks revela insights reveladores:

• Puntuación de Crecimiento: F (débil)
• Puntuación de Momentum: F (débil)
• Puntuación de Valor: C (mitad superior 20% para inversores enfocados en valor)
• Puntuación VGM Agregada: F

SRPT tiene una clasificación Zacks Rank #3 (Mantener), lo que sugiere perspectivas neutrales a corto plazo en los próximos meses.

Comparación con Pares del Sector

Dentro de la industria de Medicina - Biomédica y Genética, el rendimiento ha sido mixto. Bristol Myers Squibb (BMY), un competidor comparable en el sector, ganó un 5.8% en el mismo período de un mes.

El último trimestre (finalizó en septiembre de 2025) de BMY mostró ingresos de $12.22 mil millones, un crecimiento del 2.8% interanual. La compañía reportó ganancias de $1.63 por acción frente a $1.80 del año anterior. La orientación de EPS para el trimestre actual es de $1.65, lo que implica una caída del -1.2% interanual. En los últimos 30 días, la estimación consensuada de BMY ha subido un 0.6%.

Bristol Myers tiene una clasificación Zacks Rank #3 (Mantener) con una puntuación VGM mucho más fuerte de A, posicionándola de manera más favorable en métricas de valoración.

La Conclusión para los Inversores

El avance mensual del 26.4% de Sarepta ha superado al mercado en general, pero persisten las dificultades fundamentales. La calidad de las ganancias en deterioro, las revisiones a la baja de las estimaciones y las métricas débiles a futuro sugieren cautela. Aunque la superación en ingresos proporcionó un apoyo temporal, la falta de rentabilidad y el riesgo elevado en torno a Elevidys exigen una consideración cuidadosa antes de aumentar la exposición.