#降息预期 Al ver la decisión de la Reserva Federal en esta ronda, mis pensamientos volvieron a 2015. En aquella ocasión, se inició un ciclo de subida de tipos, y el mercado cayó desde la prosperidad hasta el fondo, muchos perdieron la oportunidad de comprar en el suelo en ese momento. La teoría del fin de los recortes de tasas de hoy es muy similar en lógica a la teoría del inicio de los aumentos en aquel entonces: ambos son momentos de confirmación de un punto de inflexión en la política.

Un recorte acumulado anual de 75 puntos básicos puede parecer flexible, pero el gráfico de puntos muestra que el próximo año solo habrá una bajada de tasas, lo cual es una señal interesante. Powell lo dijo claramente: los recortes preventivos terminan aquí, lo que sigue dependerá del mercado laboral. Esto es como la "pequeña tormenta" a finales de 2018, donde dentro de la Reserva Federal hubo desacuerdos inusuales sobre la dirección de la política, y la voluntad de recortar tasas de los funcionarios se debilitó claramente.

La reacción del Bitcoin, que en un momento rompió los 94,000 y luego cayó rápidamente, la entiendo perfectamente. Cada ciclo de recortes de tasas tiene un ritmo similar: al principio está lleno de expectativas, pero en el final se vuelve algo seguro. La historia me enseña que, cuando la política monetaria pasa de expansión a espera, la verdadera prueba apenas comienza — en ese momento, ya no se trata solo de liquidez, sino de fundamentos y paciencia.

Los datos del mercado laboral serán la próxima clave, al igual que el año pasado cuando se seguía el IPC. He visto a demasiados inversores cometer errores repetidamente en los puntos de inflexión de la política, y los verdaderos ganadores suelen ser aquellos que ven a través del ciclo y mantienen su línea de fondo.