#劳动力市场 Al ver esta operación de La Reserva Federal (FED), tengo sentimientos encontrados. Es la tercera reducción de tasas consecutiva, con un total de 75 puntos base, lo que a primera vista parece una continuación de la flexibilización, pero los dos números solitarios en el gráfico de puntos - una reducción de tasas en 2026 y otra en 2027 - son la verdadera señal. ¿Qué significa esto? Significa que La Reserva Federal (FED) ha llegado al final de las reducciones preventivas de tasas.

¿Recuerdas aquella ronda de 2020? En ese momento, todos pensaban que la liquidez seguiría siendo tan abundante, ¿y qué pasó? La inflación llegó, y luego la agresiva subida de tipos de interés en 2022. La historia no se repite, pero siempre hay ecos. Esta vez, la frase de Goldman Sachs duele: "La próxima responsabilidad depende de que los datos del mercado laboral deben debilitarse aún más". Entendido desde otra perspectiva: la historia de las bajadas de tipos ha terminado, y a partir de ahora todo depende del estado del mercado laboral.

Los datos recientes realmente ya están hablando. El aumento del costo de la mano de obra ha caído al 3.5%, el mínimo en cuatro años; los despidos en las empresas han alcanzado un máximo desde principios de 2023; los salarios de los jóvenes siguen ajustándose. Esto parece favorable para contener la inflación, pero ¿qué hay detrás? La resiliencia económica está debilitándose. Mira la tasa de renuncias voluntarias, ha caído al mínimo desde 2020: la gente no se atreve a cambiar de trabajo, ¡cuánta desconfianza hay!

Powell terminó de hablar, el Bitcoin llegó a romper los 94,000, pero luego retrocedió. La reacción del mercado fue muy honesta. Todos esperaban que la flexibilización continuara, pero se dieron cuenta de que La Reserva Federal (FED) en realidad ya había presionado el botón de pausa. Si en el futuro habrá recortes de tasas o un endurecimiento adicional, depende completamente de si el mercado laboral puede seguir "enfriándose". Esta incertidumbre representa el mayor riesgo para cualquier asignación de activos.

Ciclo tras ciclo, vuelta tras vuelta. Desde 2008 hasta 2020 y luego hasta 2024, La Reserva Federal (FED) ha oscilado entre los dos extremos de la política en cada ocasión. ¿Esta vez será diferente? Es difícil de decir. Pero me viene a la mente un viejo dicho: la historia se repite, pero nunca es exactamente igual. La clave es observar claramente el mercado laboral, esta variable clave, que es la carta decisiva para el rumbo de 2025.