¿Culpar a los vecinos por los desequilibrios comerciales? Eso es perder de vista el panorama general. La verdadera historia está en cómo funcionan los flujos de capital, especialmente cuando tienes la cuenta de capital más abierta del mundo. Los déficits comerciales no se explican solo por aranceles o políticas fronterizas. Se trata de cómo se mueve el dinero entre fronteras, los patrones de inversión y quién está dispuesto a absorber la liquidez global. Señalar a los socios comerciales ignora el papel estructural que algunas economías desempeñan en este sistema.